Edwards Lifesciences Corporation (EW)
业绩电话会议摘要

2026年3月11日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，爱德华生命科学公司（EW:US）在TAVR领域报告了10.6%的显著同比收入增长，这得益于强劲的临床数据和医生信心的提升。公司对2026年TAVR增长的指导预期为6%至8%，尽管与去年强劲表现的比较具有挑战性，但仍反映出积极的前景。管理层强调了在TAVR和TMTT领域的持续创新，预计将继续获得市场份额并改善二尖瓣和三尖瓣反流患者的治疗率。

会议讨论主题

• TAVR增长驱动因素: 爱德华在2025年下半年实现了10.6%的TAVR收入增长，这归因于“早期TAVR临床试验数据”提升了医生的信心。管理层指出，这些数据激发了对重度主动脉狭窄患者治疗的紧迫感，促进了患者转诊的增加。
• TMTT产品组合扩展: 推出全面的二尖瓣和三尖瓣反流治疗产品组合，使爱德华在医生中处于有利地位。Scott Ullem表示，“这是我们第一次真正拥有不同疗法的工具箱”，这增强了患者的治疗选择。
• 2026年TAVR指导: 管理层对2026年TAVR增长的指导为6%至8%，表明与早期预测相比信心增强。Ullem提到，“我们对业务感到乐观”，并强调全球业务布局是增长的稳定因素。
• NCD和临床指南的影响: 即将发布的国家覆盖决定（NCD）和美国临床指南的更新对TAVR的未来表现至关重要。Ullem指出，“CMS计划在6月或7月发布第一版草案”，这可能会显著影响市场动态。
• 运营利润率改善: 爱德华预计在2026年将运营利润率提高约150个基点，反映出对可持续有机销售增长的关注。Ullem表示，“我们也非常关注持续改善利润率。”
• 研发投资策略: 研发占销售比例预计在2026年降至约17%，表明在推动创新的同时，战略性地关注效率。Ullem强调，“我们在研发资源的应用上非常谨慎。”

关键财务数据

• TAVR收入增长: 10.6% (与2024年相比，得益于临床数据和医生信心的提升)
• 2026年TAVR增长指导: 6%至8% (与之前的指导相比信心增强)
• 毛利率: 78%至79% (2026年的指导，反映出对可持续增长的关注)
• 运营利润率增长: 150个基点 (预计在2026年改善)
• 研发占销售比例: 17% (预计在2026年降至，低于2024年的19.4%)
• SAPIEN手术数量: 2,000个地点 (在全球范围内进行SAPIEN手术，具有增长潜力)
• EVOQUE增长率: 快于PASCAL (表明市场采用强劲)
• 临床试验结果发布日期: 2026年3月30日 (针对TRISCEND II研究)

结论

爱德华生命科学公司在TAVR和TMTT领域的持续增长前景良好，得益于强劲的临床数据和全面的产品组合。投资者应关注即将发布的临床试验结果和NCD发展，这些都是可能影响市场动态和未来采用率的关键催化剂。

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