Edwards Lifesciences Corporation (EW)
业绩电话会议摘要

2026年9月16日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第三季度，爱德华生命科学公司报告了强劲的业绩，得益于其对结构性心脏病的不断关注，特别是TAVR和TMTT疗法。公司实现了70亿美元的收入，反映出稳健的增长轨迹，管理层表示有信心维持中到高个位数的可持续增长率。值得注意的是，CMS最近的国家覆盖决定（NCD）预计将增强患者的可及性并简化程序，这可能对未来的增长产生重大影响。

会议讨论主题

• NCD对TAVR增长的影响: 管理层强调了最近NCD的积极影响，表示它为患者的可及性和治疗流程提供了'两个层面的灵活性'。这一变化可能使多达200个新的TAVR中心得以开设，从而增强整体能力和患者可及性。
• 产品组合的演变: 爱德华正在从以TAVR为中心的模式转向包括TMTT疗法，管理层表示，'我们有望在2026年实现约7.5亿美元的收入，TMTT的增长约为40%'。这种多样化预计将推动长期增长。
• SAPIEN平台的耐用性: 管理层强调了SAPIEN平台的'最佳性能和耐用性'，这对于维持市场竞争优势至关重要。这种耐用性预计将支持持续的医生采用。
• 长期增长战略: 管理层重申了他们对实现'中到高个位数'长期增长目标的信心，这一目标得到了强大的产品管道和美国及国际市场扩展机会的支撑。
• 分析师对容量问题的担忧: 分析师对小规模中心有效采用TAVR程序的能力表示担忧。管理层承认，尽管灵活性是有益的，但采用率将因医院和医生的准备情况而异。
• 市场渗透挑战: 尽管前景积极，管理层指出，美国的TAVR渗透率仍处于'低十几'，这表明仍有显著的增长空间。他们专注于改善患者识别和治疗路径。

关键财务数据

• 收入: $7B (与65亿美元预期相比，同比增长10%)
• 每股收益: $1.85 (超出预期0.15美元)
• TAVR中心: 850 (NCD后有潜力新增100-200个中心)
• TMTT收入增长: $0.75B (同比增长约40%)
• 长期增长率: 中到高个位数 (与之前的指导一致)
• 市场渗透率: 低十几% (表明显著的增长潜力)
• 股票回购: $500M (年初至今)

结论

爱德华生命科学公司在持续增长的基础上，得益于最近的NCD和多样化的产品组合。投资者应关注新中心的TAVR采用率以及TMTT即将推出的产品批准，这些都是未来表现的关键催化剂。风险包括采用延迟和市场渗透挑战。

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