El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V. (LIVEPOLC1)
业绩电话会议摘要

2026年4月28日 · Consumer Discretionary · BMV

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，El Puerto de Liverpool报告的合并收入为$45.4亿，同比基本持平。公司的盈利受到谨慎消费环境、物流的临时中断和安全事件的影响，导致净利润下降17%至MXN 19亿。管理层表示，尽管零售环境依然具有挑战性，但他们预计运营势头将逐步恢复，并维持全年指引，表明对未来几个月基本趋势改善的乐观态度。

会议讨论主题

• 零售表现挑战: 零售收入同比下降1.9%，Liverpool的同店销售下降2.5%，Suburbia下降3.1%。管理层指出，“主要的阻力仍然是谨慎的消费环境”，这影响了整体流量和消费模式。
• 金融服务强劲增长: 金融服务收入同比增长11.6%，主要得益于信贷总额的10%扩张。管理层强调，“我们自己的信用卡销售融资占总销售的51%”，表明金融服务在零售中的强大整合。
• 物流和供应链中断: 由于新物流设施的启动，公司面临临时运营挑战，影响了进口商品的可用性。管理层表示，“最显著的中断已经过去”，暗示物流改善正在进行中。
• 房地产部门的韧性: 房地产收入同比增长4.4%，得益于更高的入住率。管理层指出，“投资组合入住率达94.6%”，尽管零售环境具有挑战性，但反映出强劲的租户需求。
• 股息增加: 公司批准每股MXN 2.95的股息，从净利润的17%提高至23%，反映出对其资产负债表的信心。管理层强调他们对平衡资本配置框架的承诺。
• 数字增长: 数字GMV同比增长12.4%，数字渗透率达到31.4%。管理层指出，“我们的统一商业战略持续扩大规模”，表明数字销售的积极趋势。

关键财务数据

• 合并收入: $45.4 billion (与$45.5 billion预期持平)
• 净利润: MXN 1.9 billion (同比下降17%，未达预期)
• 零售收入增长: -1.9% (与前一年+7%相比，未达预期)
• 金融服务收入增长: 11.6% (强劲增长，积极)
• 房地产收入增长: 4.4% (表现稳健，积极)
• 同店销售（Liverpool）: -2.5% (与前一年+7.9%相比，未达预期)
• 同店销售（Suburbia）: -3.1% (与前一年+7.1%相比，未达预期)
• 数字渗透率: 31.4% (同比上升3个百分点，积极)

结论

第一季度的结果反映了El Puerto de Liverpool面临的挑战性零售环境，物流中断和谨慎消费支出带来了显著影响。然而，金融服务和房地产的强劲表现，以及积极的数字增长轨迹，提供了一个平衡的视角。投资者应关注零售表现的恢复以及公司有效管理物流的能力，这将是未来增长的关键催化剂。

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