Eli Lilly and Company (LLY)
业绩电话会议摘要

2026年4月30日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

礼来公司报告了强劲的2026年第一季度业绩，收入同比增长56%，达到212亿美元，主要得益于Mounjaro和新推出的Foundayo等关键产品的强劲销售。非公认会计原则每股收益（EPS）达到8.55美元，较2025年第一季度的3.34美元大幅上升。管理层将全年收入指引上调至820亿美元至850亿美元的区间，反映出强劲的基础表现，特别是在肥胖和代谢领域。

会议讨论主题

• Foundayo的推出: Foundayo是一种新的口服GLP-1疗法，用于体重管理，已获得FDA批准，并于2026年4月初推出。管理层强调“迄今为止已治疗超过20,000名患者”，以及“80%的处方为新进入该类别的患者”，表明初期接受度强劲。
• 收入增长: 礼来的收入与2025年第一季度相比增长了56%，达到212亿美元，主要得益于Mounjaro和Foundayo的强劲销售。公司的关键产品共同贡献了超过70亿美元的增长，免疫学、肿瘤学和神经科学药物增长了160%。
• 指引上调: 管理层将全年收入指引上调了20亿美元，现在预计收入在820亿美元至850亿美元之间。此调整反映了Mounjaro和Foundayo的强劲表现，中间值表明与2025年相比增长28%。
• 管道进展: 礼来报告了多个积极的第三阶段临床试验结果，包括Foundayo和Retatrutide。公司积极寻求新的适应症，并通过收购扩展其产品组合，这被强调为其增长战略的一部分。
• 市场动态与定价: 管理层指出，预计全年将面临低至中十几的定价压力，但强调体量增长超过了价格下降，特别是在肥胖市场。“每次我们降低价格时，我们都会看到相当大的扩张，”首席执行官Dave Ricks表示。
• 医疗保险接入扩展: 医疗保险GLP-1桥接计划的延续，预计最迟于2026年7月1日开始，将增强老年人对肥胖药物的接入。这一举措可能显著改善患者健康结果并推动销售增长。

关键财务数据

• 收入: $21.2B (与2025年第一季度的$13.6B相比，同比增长56%)
• 非公认会计原则EPS: $8.55 (与2025年第一季度的$3.34相比，超出预期$0.12)
• 毛利率: 82.6% (与2025年第一季度的83.6%相比，下降1个百分点)
• 研发费用: $2.4B (同比增长28%)
• 分红分配: $1.5B (在2026年第一季度)
• 股票回购: $2.4B (在2026年第一季度)
• 全年收入指引: $82B - $85B (比之前的指引上调20亿美元)
• 非公认会计原则表现利润率: 47% - 48.5% (预计为2026年全年)

结论

礼来的强劲第一季度业绩和上调的指引表明了强劲的势头，特别是在肥胖和代谢领域。Foundayo的成功推出和积极的管道发展提供了显著的增长机会。然而，定价压力和来自仿制药的竞争仍然是公司在推进其增长战略时需要关注的关键风险。

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