Emerson Electric Co. (EMR)
业绩电话会议摘要

2026年5月5日 · Industrials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第二季度，艾默生电气公司报告收入为42亿美元，调整后的每股收益（EPS）为1.54美元，同比增长4%。公司面临来自中东持续冲突的逆风，导致基础销售增长约受到1个百分点的影响。管理层已更新全年指引，现在预计销售增长为4.5%，调整后的每股收益在6.45美元至6.55美元之间，提高了每股收益指引的中点，同时将整体销售增长预期下调至3%。

会议讨论主题

• 中东冲突影响: 中东持续冲突对艾默生的运营产生了不利影响，导致基础销售增长受到1个百分点的影响。管理层表示：“我们预计随着客户继续评估他们的设施，将会有额外的机会，”这表明未来可能会恢复。
• 增长垂直领域的强劲需求: 艾默生在其增长垂直领域报告了强劲的需求，特别是在电力和生命科学领域，基础订单增长5%。Ovation业务的订单增长了41%，主要受强劲的电力需求驱动。
• 调整后的每股收益指引上调: 管理层将调整后的每股收益指引的底部和中点上调至6.45美元至6.55美元，表示：“基于我们所看到的订单势头，我们对2026年下半年的计划充满信心。”
• 软件与系统表现: 软件与系统部门因软件合同续签动态面临4.5%的销售逆风，导致基础销售增长仅为1%。然而，管理层预计该部门在第三季度将增长约8%。
• 现金流与股票回购: 艾默生在本季度产生了6.94亿美元的现金流，利润率为15%。公司完成了5.42亿美元的股票回购，并计划在本财年向股东返还约22亿美元。
• 订单积压增长: 订单积压同比增长9%，达到82亿美元，支持管理层对未来实现中个位数订单增长的信心。管理层指出：“我们对这种韧性感到非常满意。”

关键财务数据

• 收入: $4.2B (与预期的$4.3B相比，同比下降2%)
• 调整后的每股收益: $1.54 (超出预期$0.04)
• 调整后的EBITDA利润率: 27.6% (超出预期，较去年增加50个基点)
• 基础销售增长: 0.5% (低于预期，受到中东冲突影响)
• 年度合同价值（ACV）: $1.64B (同比增长9%)
• 订单积压: $8.2B (同比增长9%)
• 自由现金流: $694M (利润率15%，有望实现10%的增长)
• 股票回购: $542M (是22亿美元资本回报计划的一部分)

结论

艾默生的第二季度业绩突显了在地缘政治挑战下的韧性，增长垂直领域表现强劲，调整后的每股收益指引有所改善。然而，中东持续冲突和中国市场的疲软对投资论点构成风险。投资者应关注订单趋势和地缘政治发展，作为未来潜在的催化剂或逆风。

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