Eutelsat Communications S.A. (ETL)
业绩电话会议摘要

2026年5月12日 · Communication Services · ENXTPA

业绩电话会议重点摘要

在2025-2026财年的第三季度，Eutelsat Communications报告总收入为EUR 293百万，同比增长3.1%，略高于预期。公司确认其全年指引，预计四个运营垂直领域的收入将与去年持平，而LEO收入预计将增长50%。值得注意的是，连接收入激增15%，主要受LEO解决方案65%增长的推动，显示出该领域的强劲需求。

会议讨论主题

• 连接收入增长: 连接收入达到EUR 155.7百万，同比增长15.3%，主要由于LEO增长65%。管理层表示，"第三季度的总连接收入为EUR 155.7百万，同比增长15.3%。"
• 视频收入下降: 视频收入下降至EUR 128百万，同比下降13.3%，受到对俄罗斯频道的制裁和合同终止的影响。管理层指出，"这反映了年初对俄罗斯频道实施的制裁的影响。"
• 政府服务增长: 政府服务收入增长11.8%，达到EUR 50百万，主要受LEO解决方案的推动。管理层强调，"它们反映了LEO解决方案的持续增长，特别是通过在Crane提供的服务。"
• 移动连接扩展: 移动连接收入同比激增27%，达到EUR 45百万，得益于新协议，包括与日本航空的重大合同。管理层表示，"与日本航空的一个重要新连接协议部分通过我们的LEO网络实现。"
• 订单稳定性: Eutelsat的订单保持稳定，达到EUR 3.4十亿，相当于2025财年收入的2.8倍，连接占该订单的58%。管理层确认，"订单的自然流失完全被PULSAT视频合同的续签和LEO订单的增长所抵消。"
• 资本支出指引: Eutelsat预计2025财年的总资本支出约为EUR 900百万。这与他们持续的投资战略相一致，以支持增长。管理层表示，"我们预计总资本支出约为EUR 900百万。"

关键财务数据

• 总收入: EUR 293 million (同比增长3.1%，符合预期)
• 连接收入: EUR 155.7 million (同比增长15.3%)
• 视频收入: EUR 128 million (同比下降13.3%)
• 政府服务收入: EUR 50 million (同比增长11.8%)
• 移动连接收入: EUR 45 million (同比增长27%)
• 订单: EUR 3.4 billion (与2025年12月相比保持稳定)
• 资本支出指引: EUR 900 million (预计为2025财年)

结论

Eutelsat在连接和政府服务方面的强劲表现突显了其增长潜力，特别是在LEO解决方案方面。然而，视频收入的下降对整体收入稳定性构成风险。投资者应关注IRIS2合同的进展以及印度的监管发展，作为潜在的催化剂或风险。

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