Eversource Energy (ES)
业绩电话会议摘要

2025年11月5日 · Utilities

业绩电话会议重点摘要

在2025年第三季度，Eversource Energy报告的GAAP每股收益为$0.99，受到7500万美元与离岸风电负债相关的费用影响。非GAAP经常性每股收益为$1.19，略高于去年的$1.13。管理层将2025年经常性每股收益指引上调至$4.72至$4.80的区间，显示出对未来增长的信心，主要得益于监管改善和战略投资。

会议讨论主题

• 监管环境改善: 管理层指出，随着新委员在PURA的任命，康涅狄格州的监管环境出现了“建设性转变”，预计将促进更好的合作和监管结果。这对正在进行的项目和未来的费率案件至关重要。
• 离岸风电项目进展: 革命风电项目报告称“基本完成”，预计将在11月底前实现反向供电。这一进展对新英格兰未来的发电能力至关重要。
• 资本投资增加: Eversource计划在今年投资近50亿美元于基础设施，重申了242亿美元的五年资本计划。这包括在输电和配电方面的投资，以支持负荷增长和监管合规。
• 收益指引更新: 管理层将2025年经常性每股收益指引上调至$4.72至$4.80的区间，表明中间值更高。这反映出对实现5%至7%的长期每股收益增长率的信心。
• 客户可负担性举措: Eversource正在实施各种费率结构和能源效率项目，以提高客户的可负担性，包括季节性热泵费率和对天然气客户的10%冬季折扣。这些举措旨在支持客户在需求上升的情况下的需求。
• 财务指标和资产负债表强度: 预计到第三季度，FFO与债务比率将超过13%，反映出现金流和资产负债表强度的改善。运营现金流同比增长超过17亿美元，支持财务稳定。

关键财务数据

• GAAP每股收益: $0.99 (与去年的每股亏损$0.33相比，受到离岸风电费用的影响)
• 非GAAP经常性每股收益: $1.19 (与去年的$1.13相比，符合预期)
• 2025年每股收益指引: $4.72 - $4.80 (从之前的指引上调，表明更强的增长前景)
• 资本投资计划: $24.2B (五年计划得到重申，反映出持续的基础设施投资)
• FFO与债务比率: 13% (预计到第三季度，较第二季度的12.7%有所改善)
• 运营现金流: $1.7B 增加 (同比改善，增强财务稳定性)
• 2025年的基础设施投资: $5B (按计划进行，支持增长举措)
• Aquarion水务出售决策日期: 2025年11月19日 (预计年末前完成，积极影响现金流)

结论

Eversource Energy的强劲季度表现和改善的指引反映出战略举措的有效执行。积极的监管环境和持续的投资使公司在未来增长中处于良好位置。然而，分析师对可能影响财务结果的监管挑战仍持谨慎态度，因此监测费率案件和监管批准的发展至关重要。

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