FDJ United (FDJU)
业绩电话会议摘要

2026年4月21日 · Consumer Discretionary · ENXTPA

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第一季度，FDJ United (FDJU:FR) 报告收入下降3%，降至8.95亿欧元，主要受到2400万欧元游戏税增加的影响。公司的GGR增长1%，达到21.75亿欧元，但管理层表示，自2月底以来整体活动有所减弱，原因是体育博彩利润率低和彩票表现下降。全年指引已调整，反映GGR略有增加，但收入和经常性EBITDA利润率预期略有下降，目标为23%至24%。

会议讨论主题

• 收入下降: FDJ United的收入下降3%，降至8.95亿欧元，归因于2400万欧元游戏税的增加。首席财务官Pascal Chaffard表示：“没有新的增加是我们没有预料到的。”
• GGR表现: 公司的GGR增长1%，达到21.75亿欧元，显示整体博彩活动有一定韧性。然而，管理层指出“自2月底以来，整体活动有所减弱。”
• 在线博彩和游戏挑战: 在线博彩和游戏的收入下降近8%，降至2.13亿欧元，受到900万欧元税收增加的影响。管理层正在实施扭转策略，承认“英国的情况仍然困难。”
• 未来指引: 管理层预计GGR略有增加，但全年收入将下降，目标经常性EBITDA利润率为23%至24%。Chaffard强调：“我们仍然希望全年实现增长。”
• 管理层变动: 公司将在5月中旬迎来首席财务官的更换，Dan Levy将接任。这一过渡可能会影响战略方向，正如Chaffard所提到的专注于增长和效率。
• 英国市场表现: 英国市场仍然令人担忧，收入下降超过20%。管理层专注于合规和营销策略以改善表现，表示：“我们在英国是盈利的，但有一些问题需要解决。”

关键财务数据

• 收入: EUR 895 million (与预期的EUR 920 million相比，下降3% YoY)
• GGR: EUR 2,175 million (与预期的EUR 2,150 million相比，增长1% YoY)
• 在线博彩收入: EUR 213 million (与预期的EUR 232 million相比，下降8% YoY)
• 经常性EBITDA利润率: 23% to 24% (维持指引)
• 彩票收入: EUR 627 million (与预期的EUR 640 million相比，下降2% YoY)
• 国际彩票收入: EUR 41 million (同比增长7%)
• 活跃玩家增长: 3% increase (与2025年第一季度相比)

结论

FDJ United的第一季度业绩反映出持续的挑战，特别是在英国和彩票领域，这可能会阻碍增长前景。投资者应关注管理层扭转策略的有效性以及即将到来的重大体育赛事对业绩的影响。

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