Ferrari N.V. (RACE)
业绩电话会议摘要

2026年5月5日 · Consumer Discretionary · BIT

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，法拉利N.V.报告的收入约为18.5亿欧元，同比在固定汇率下增长6%。EBITDA超过7500万欧元，工业自由现金流超过6.5亿欧元，尽管面临地缘政治挑战，仍反映出强劲的运营表现。管理层确认了年度指引，表示上半年和下半年之间的盈利分布将更加平衡，这可能会影响投资者的情绪。

会议讨论主题

• 收入增长: 法拉利实现了约18.5亿欧元的收入，同比增长6%（固定汇率）。管理层指出，'我们所有的业务维度都积极贡献，尤其是跑车组合特别强劲。'
• 订单簿强劲: 订单簿已延长至2027年底，管理层表示，'来自全球的客户继续参加我们的活动，并对我们的品牌表现出兴趣。'这表明未来需求强劲。
• 盈利指引: 管理层确认了年度指引，表示盈利预计将在上半年和下半年之间更加均匀分布。'我们已调整年度规划，导致上半年和下半年之间的盈利更加均匀分布。'
• 新车型发布: 即将推出的法拉利Luce备受期待，已注册超过60项专利。管理层表达了兴奋，表示，'客户对此充满期待和好奇。'
• 地缘政治影响: 尽管地缘政治紧张局势，中东地区的交付量同比持平。管理层强调，'我们保持展厅和车间开放，并继续为所有渴望的客户组织试驾。'
• 个性化收入: 个性化服务占汽车和备件总收入的约20%，表明客户参与度强。管理层指出，'个性化服务在SF90 XX系列和Purosangue中尤为重要。'

关键财务数据

• 收入: EUR 1.85 billion (与预期的18.5亿欧元相比，同比增长6%)
• EBITDA: EUR 75 million (与预期的7000万欧元相比，同比增长7%)
• 工业自由现金流: EUR 650 million (与预期的6亿欧元相比，同比增长8%)
• EBIT利润率: 29.7% (与预期的28.5%相比，同比增长1.2%)
• EBITDA利润率: 39.1% (与预期的38%相比，同比增长1.1%)
• 订单簿长度: 延长至2027年底
• 个性化收入贡献: 20% (占汽车和备件总收入的比例)
• 净工业现金状况: EUR 390 million (包括股票回购)

结论

法拉利强劲的第一季度业绩和延长的订单簿使公司在2026年剩余时间内处于有利位置。即将推出的法拉利Luce和持续关注个性化服务是关键催化剂。然而，地缘政治不确定性和潜在的供应链问题仍然是需要关注的风险。

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