Ferrovial N.V. (FER)
业绩电话会议摘要

2026年5月8日 · Industrials · BME

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Ferrovial N.V.报告了稳健的业绩，收入同比增长10.2%，净现金达到12亿欧元。调整后的EBITDA增长了15%，得益于北美高速公路和407 ETR资产的强劲增长。管理层保持乐观展望，批准了5亿加元的股息用于第二季度，表明尽管面临持续的施工挑战，但对现金流生成充满信心。

会议讨论主题

• 收入增长: Ferrovial实现了10.2%的同比收入增长，得益于北美高速公路和407 ETR的强劲表现。管理层表示，"第一季度是今年的一个良好开端，核心业务的增长强劲。"
• 调整后的EBITDA表现: 调整后的EBITDA同比增长15%，反映出有效的成本管理和收入增长策略。首席财务官指出，"与2025年第一季度相比，407 ETR的EBITDA增长了25.4%"，突显其强劲贡献。
• 交通表现: 407 ETR的交通量增长了8.2%，得益于针对性的促销和更高的流动性。然而，恶劣的冬季天气部分抵消了这些增长，正如在电话会议中提到的，"这部分被不利的冬季天气所抵消。"
• 股息公告: 董事会批准了5亿加元的股息，将在2026年第二季度支付，表明强劲的现金流信心。管理层强调，"407的股息更高，既与业绩相关，也与更好的融资有关。"
• 施工利润率稳定性: 尽管招标和IT成本上升，施工利润率同比保持稳定。首席财务官表示，"利润率同比保持稳定，同时招标和IT成本上升，旨在支持未来增长。"
• 未来指引: 管理层表示，施工订单簿仍然强劲，达到176亿欧元，支持未来增长。他们指出，"我们几乎一半的积压订单来自我们的核心美国和加拿大市场，我们预计这将继续支持未来增长。"

关键财务数据

• 收入: EUR 1.2B (与预期的EUR 1.09B相比，+10.2%同比)
• 调整后的EBITDA: EUR 144M (与预期的EUR 125M相比，+15%同比)
• 净债务: EUR 1.2B (净现金) (与预期的EUR 1.0B相比，改善了位置)
• 交通增长 (407 ETR): 8.2% (与预期的5%相比，得益于促销)
• 股息: CAD 500M (批准用于2026年第二季度)
• 施工订单簿: EUR 17.6B (同比增长0.5%)
• 调整后的EBIT: 10.6% (同比增长)
• 经营现金流: EUR 144M (主要受预付款驱动)

结论

Ferrovial在第一季度的强劲表现，突显了收入和EBITDA的增长，支持了积极的投资论点。批准的股息和强劲的订单簿是关键催化剂，而燃料价格上涨和施工延误则是未来需要监测的风险。

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