Ferrovial SE (FER)
业绩电话会议摘要

2026年4月9日 · Industrials · BME

业绩电话会议重点摘要

Ferrovial SE 在 2025 年第四季度报告了强劲的财务表现，收入达到 96 亿欧元，同比增加 8.6%，调整后的 EBITDA 上升 12.2% 至 15 亿欧元。净利润为 8.88 亿欧元。公司强调其北美高速公路资产和建筑部门的强劲增长。管理层宣布计划在 2026 年实施临时股票红利，目标现金等值为 10 亿欧元。出售希思罗和 AGS 机场的股份促进了显著的资本轮换，符合 Ferrovial 对北美的战略重点。

会议讨论主题

• 北美增长: Ferrovial 的北美高速公路资产实现了 '卓越的收入和 EBITDA 增长'，收入达到 14 亿欧元，增长 13.7%。该地区占公司收入和 EBITDA 的重要部分。
• 建筑部门表现: 建筑部门实现了创纪录的订单簿，并超越了盈利目标，收入增长 7.5% 至 77 亿欧元。调整后的 EBIT 利润率为 4.6%，超过了长期目标。
• 资产剥离活动: Ferrovial 完成了对希思罗机场 5.25% 股份的剥离，交易金额为 5.39 亿欧元，并以 5.33 亿欧元出售 AGS 机场，符合其专注于核心资产的战略。
• 股息政策: 管理层计划在 2026 年实施临时股票红利，现金等值约为 10 亿欧元，具体情况将视市场条件和董事会的决定而定。
• 纳斯达克 100 指数纳入: Ferrovial 纳入纳斯达克 100 指数反映了投资者对其美国增长战略和商业模式的信心。
• 可持续发展举措: 自 2020 年以来，Ferrovial 实现了 35.7% 的范围 1 和 2 二氧化碳排放减少，以及 76.2% 的建筑废料回收率，展示了在可持续发展目标上的进展。

关键财务数据

• 收入: EUR 9.6 billion (同比增长 8.6%)
• 调整后 EBITDA: EUR 1.5 billion (同比增长 12.2%)
• 净利润: EUR 888 million (不适用)
• 项目分红: EUR 968 million (创纪录高位)
• 订单簿: EUR 17.4 billion (同比增长 10.1%)
• 净债务: minus EUR 1.3 billion (现金状况良好)

结论

Ferrovial 强劲的财务表现和对北美的战略重点增强了其投资论点。纳入纳斯达克 100 指数和强劲的股息计划是积极的催化剂。然而，风险包括建筑活动可能带来的干扰和地缘政治紧张局势。投资者应关注美国市场的执行情况和股息政策的可持续性。

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