FirstGroup plc (FGP)
业绩电话会议摘要

2026年6月18日 · Industrials · LSE

业绩电话会议重点摘要

FirstGroup plc 公布了2026财年的强劲财务业绩，集团调整后收入增长25%，超过17亿英镑，主要受First Bus收入增长和收购First Bus London的推动。调整后的每股收益（EPS）上升5%，达到20.3便士，得益于股票回购计划。公司宣布每股全年股息为7.2便士，比去年增长11%。管理层维持2027财年调整后每股收益的指引，尽管国家铁路合同转为公共所有制。还宣布了一项新的1亿英镑股票回购计划。

会议讨论主题

• 收入增长: 集团调整后收入增长25%，超过17亿英镑，主要受First Bus和收购First Bus London的推动。'我们专注于英国的增长和多元化战略的成功执行推动了进一步的盈利动能。'
• 盈利和股东回报: 调整后的每股收益增长5%，达到20.3便士，得益于2200万股的股票回购。宣布每股全年股息为7.2便士，增长11%。'董事会提议每股全年股息为7.2便士，比去年增长11%。'
• 公交和铁路运营: First Bus收入增长至14亿英镑，调整后的营业利润增长7%。尽管竞争加剧，铁路开放接入收入仍增长3%。'公交调整后的营业利润为1.03亿英镑，增长7%。'
• 脱碳和可持续性: FirstGroup继续在公交车队电气化方面领先，目前超过25%的车队实现零排放。'我们仍然处于公交车队和基础设施电气化的前沿。'
• 资本配置和指引: 管理层预计在2027财年维持调整后的每股收益，并宣布1亿英镑的股票回购。First Bus的资本支出预计到2028财年将正常化至8000万至1亿英镑。'我们预计在2027财年维持调整后的每股收益。'
• 市场挑战和机遇: 国家铁路合同转为公共所有制带来了挑战，但管理层看到公交特许经营中强劲的增长机会。'英国的公交和铁路市场将在2027财年继续演变。'

关键财务数据

• 调整后收入: 17亿英镑 (与去年相比，+25%)
• 调整后每股收益: 20.3便士 (+5% 同比)
• 股息: 每股7.2便士 (+11% 同比)
• 自由现金流: 7400万英镑 (尽管投资仍然产生)
• 调整后营业利润: 2.194亿英镑 (同比基本持平)
• 投资回报率（ROIC）: 10.7% (上升80个基点)

结论

FirstGroup plc在2026财年的强劲业绩和在公交及铁路领域的战略举措使其在未来增长中处于良好位置。公司对可持续性和资本配置的关注支持了其投资论点。然而，国家铁路合同的转变和开放接入铁路的竞争格局带来了挑战。投资者应关注公交特许经营对利润率的影响以及公司在变化市场中把握增长机会的能力。

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