Franklin Resources, Inc. (BEN)
业绩电话会议摘要

2025年11月7日 · Financials

业绩电话会议重点摘要

在2025财年第四季度，富兰克林资源公司（BEN:US）报告的调整后营业收入为18.2亿美元，较上一季度增长13.9%，主要受高额业绩费用和更高的平均管理资产（AUM）推动。调整后摊薄每股收益上升至0.67美元，环比增长36.7%。管理层对2026财年提供了指导，预计私人市场筹资将在250亿美元至300亿美元之间，显示出替代投资的强劲增长潜力，这可能对股票表现产生积极影响。

会议讨论主题

• 强劲的业绩费用: 调整后的业绩费用达到1.779亿美元，较上一季度的5850万美元大幅上升，表明富兰克林投资策略的需求强劲。首席执行官詹妮弗·约翰逊指出：“这突显了我们严谨的投资流程和对客户提供持续结果的承诺。”
• 私人市场筹资指导: 管理层预计2026财年私人市场筹资将增加至250亿美元至300亿美元，高于2025财年的229亿美元。约翰逊表示：“我们认为2026年将是所有替代投资经理贡献的真正良好年份。”
• AUM增长: 本季度结束时的AUM达到1.66万亿美元，较上一季度增长3.1%。这一增长反映了客户对各种投资工具的强劲需求，尤其是在零售SMAs和ETF方面。
• 成本管理举措: 管理层强调了对资本管理和运营整合的承诺，目标是在2026财年实现2亿美元的成本节省。首席财务官马特·尼科尔斯强调：“我们预计在2026财年结束时，调整后的费用将低于2025财年，并且运营利润率将更高。”
• 西方资产管理挑战: 西方资产管理面临显著的资金外流，10月份报告的长期净流出为40亿美元。这引发了对整体AUM和收入生成影响的担忧，正如在问答环节中所强调的。
• 数字资产增长: 富兰克林的数字资产业务AUM增长至17亿美元，年初至今增长75%。约翰逊指出：“我们仍然专注于投资创新和技术，以利用区块链的潜力，”这表明对数字资产的战略关注。

关键财务数据

• 收入: $1.82B (与预期的$1.60B相比，环比增长13.9%)
• 调整后每股收益: $0.67 (与预期的$0.49相比，环比增长36.7%)
• 结束时的AUM: $1.66T (与上一季度的$1.61T相比，环比增长3.1%)
• 调整后营业收入: $472.4M (与上一季度的$378.0M相比，环比增长25%)
• 调整后营业利润率: 26% (与上一季度的23.7%相比)
• 私人市场筹资: $25-30B (2026财年的指导)
• 调整后的业绩费用: $177.9M (与上一季度的$58.5M相比)
• 长期净流出（西方）: $4B (2025年10月)

结论

富兰克林资源在2025年第四季度的强劲表现，特别是在收入和收益方面，使公司在2026财年处于有利位置。对私人市场筹资增加的指导以及数字资产和ETF的持续增长是积极的催化剂。然而，西方资产管理面临的挑战及其对整体AUM的潜在影响需要密切关注，因为这可能对投资论点构成风险。

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