Frequentis AG (FQT)
业绩电话会议摘要

2026年4月9日 · Industrials · XTRA

业绩电话会议重点摘要

Frequentis AG报告了2025财年的强劲财务业绩，收入增长20.8%，达到580百万欧元，EBIT上升至47百万欧元，EBIT利润率为8.1%。公司还实现了680百万欧元的创纪录订单收入，主要得益于航空交通管理（ATM）和公共安全与交通（PST）领域的显著增长。然而，管理层对2026年提供了保守的展望，预计收入增长约为10%，EBIT利润率约为7%，并指出通货膨胀、供应链问题和地缘政治紧张局势等挑战可能成为潜在阻力。

会议讨论主题

• 创纪录的订单收入: Frequentis实现了680百万欧元的创纪录订单收入，同比增长17%，ATM和PST两个领域均对此增长做出了贡献。管理层指出，'我们有一个充实的订单管道，并且在2026年及以后也有非常好的机会。'
• 收入增长: 公司报告收入增长20.8%，达到580百万欧元，两个领域均做出了显著贡献。CFO Peter Skerlan表示，'两个领域都对增长做出了贡献。'
• EBIT利润率影响: EBIT利润率报告为8.1%，包括800万欧元的索赔和解。如果不包括这一项，利润率将为6.7%。CFO Skerlan指出，'EBIT的影响主要来自材料成本和采购服务，这些成本上涨了38%。'
• 保守的2026年指引: 管理层对2026年提供了谨慎的指引，预计收入增长约为10%，EBIT利润率约为7%。CEO Haslacher提到，'我们看到中东地区目前出现了很多紧张局势……硬件的交付时间……可能会受到挑战。'
• 地缘政治和供应链风险: 管理层强调地缘政治紧张局势和供应链问题是实现2026年目标的风险。Haslacher表示，'我们担心，可能我们的执行路径在将订单转化为收入时，会受到IT标准设备交付时间的挑战。'
• 国防部门的增长: 2025年国防收入占比约为18%，预计2026年订单将增加，因为预计北约在欧洲的支出将上升。Haslacher指出，'我们预计2026年的订单收入将高于2025年。'

关键财务数据

• 收入: EUR 580 million (与2024年的EUR 480 million相比，同比增长20.8%)
• EBIT: EUR 47 million (与2024年的EUR 39 million相比，同比增长20.5%)
• EBIT利润率: 8.1% (与6.7%（不包括一次性索赔和解）相比)
• 订单收入: EUR 680 million (与2024年的EUR 580 million相比，同比增长17%)
• 手持订单: EUR 795 million (与2024年的EUR 724 million相比，同比增长9.8%)
• 2026年收入增长指引: 10% (低于2025年的20.8%增长)
• 2026年预期EBIT利润率: 7% (低于2025年的8.1%)
• 研发费用: EUR 19.2 million (2026年占收入的6%)

结论

Frequentis AG在2025年的强劲表现奠定了坚实的基础，但对2026年的保守指引引发了对潜在增长挑战的担忧。投资者应关注地缘政治发展和供应链动态作为关键风险，同时也要关注国防部门和研发项目的进展，这些可能推动未来的增长。

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