GE HealthCare Technologies Inc. (GEHC)
业绩电话会议摘要

2026年2月4日 · Health Care

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，GE HealthCare Technologies Inc. (GEHC:US) 报告收入为57亿美元，反映出同比4.8%的有机增长，超出预期。调整后的每股收益为1.44美元，因关税影响略微下降0.7%，但在排除这些影响后增长了11%。对于2026财年，管理层提供了3%至4%的有机收入增长指导，以及调整后的每股收益在4.95美元至5.15美元之间，表明增长8%至12%，同时对中国市场保持谨慎展望。

会议讨论主题

• 强劲的收入表现: GE HealthCare在第四季度实现收入57亿美元，同比增长4.8%，超出预期。首席执行官Peter Arduini表示：“我们交出了超出预期的强劲财务表现。”
• 创纪录的订单积压: 公司报告创纪录的订单积压为218亿美元，同比增长20亿美元，账单比率为1.06倍。首席财务官Jay Saccaro强调：“我们对第四季度的订单表现感到满意。”
• Flyrcado进展: 管理层对Flyrcado表示信心，预计到2028年底实现5亿美元的收入。Arduini指出：“我们对到2028年底实现5亿美元或更多的Flyrcado收入的能力保持信心。”
• 关税影响: 由于约1亿美元的关税支出，调整后的息税前利润率下降了200个基点。Saccaro提到：“全年业绩包括约2.45亿美元对息税前利润的关税影响。”
• 2026年指导: 对于2026年，GE HealthCare预计有机收入增长为3%至4%，调整后的每股收益在4.95美元至5.15美元之间。Saccaro表示：“我们计划在2026年继续采取关税缓解措施，包括供应链调整。”
• 服务收入增长: 服务收入增长中个位数，预计由于新产品发布而提高的捕获率。Saccaro指出：“我们的销售增长了6%，增长由价格和销量驱动。”

关键财务数据

• 收入: $5.7B (与预期的$5.4B相比，同比增长4.8%)
• 调整后的每股收益: $1.44 (下降0.7%，但排除关税影响后增长11%)
• 调整后的息税前利润率: 16.7% (因关税下降200个基点)
• 自由现金流: $916M (同比增长1.05亿美元)
• 有机收入增长（2026年指导）: 3% to 4% (反映谨慎展望)
• 调整后的每股收益指导（2026年）: $4.95 to $5.15 (代表8%至12%的增长)
• 创纪录的订单积压: $21.8B (同比增长2亿美元)
• 服务收入增长: 6% (由价格和销量驱动)

结论

GE HealthCare在第四季度的表现表明，在2026年之前有强劲的势头，尽管面临关税挑战和对中国市场的谨慎看法。公司的创新重点、强大的订单积压和战略收购使其在未来增长中处于良好位置。投资者应关注新产品发布的执行情况以及中国市场的动态变化，作为潜在的催化剂或风险。

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