Gilead Sciences, Inc. (GILD)
业绩电话会议摘要

2026年2月10日 · Health Care · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

吉利德科学公司报告了2025年第四季度和全年强劲的业绩，总产品销售额为289亿美元，超出预期，同比增长1%。HIV业务是主要驱动力，销售额达到208亿美元，同比增长6%，而公司预计2026年的总产品销售额将在296亿美元至300亿美元之间。管理层对2026年持乐观态度，预计尽管面临药品定价协议的预期阻力，HIV销售仍将持续增长。

会议讨论主题

• HIV业务表现: 吉利德的HIV业务在2025年全年实现了208亿美元的创纪录销售，同比增长6%，主要得益于Biktarvy和Descovy的强劲需求。管理层指出，"排除与医疗保险D部分重新设计相关的估计9亿美元的阻力，我们的HIV业务同比增长了10%。"
• Yeztugo上市成功: Yeztugo，这种每年两次的HIV预防注射剂，在2025年的销售额达到1.5亿美元，预计在2026年将达到约8亿美元。管理层强调，"Yeztugo的覆盖率持续增长，我很高兴地分享我们已经提前实现了90%的覆盖目标，远超我们的1年目标。"
• 肝脏业务增长: 肝脏业务同比增长6%，销售额达到32亿美元，主要得益于Livdelzi的强劲表现。管理层表示，"Livdelzi的销售额环比增长了42%，达到1.5亿美元，主要受到患者需求强劲的推动。"
• 肿瘤学管线更新: Trodelvy的销售额在2025年增长6%，达到14亿美元，管理层对即将发布的第三阶段更新表示信心，这可能会扩大其适应症。他们指出，"Trodelvy现在是唯一被NCCN推荐用于一线PD-L1阳性和PD-L1阴性转移性三阴性乳腺癌的抗体药物偶联物。"
• 细胞治疗挑战: 细胞治疗的销售额同比下降7%，降至18亿美元，反映出竞争压力。管理层承认，"我们预计Kite的收入在2026年将比2025年下降约10%，"这表明该领域面临持续挑战。
• 2026年指引和阻力: 吉利德预计2026年的总产品销售额将在296亿美元至300亿美元之间，HIV销售预计将增长约6%。然而，管理层警告，由于药品定价协议和《平价医疗法案》的变化，增长将面临2%的阻力。

关键财务数据

• 总产品销售: $28.9B (与28.4亿美元至28.7亿美元的指引相比，同比增长1%)
• HIV销售: $20.8B (同比增长6%，超过5%的增长指引)
• Yeztugo销售: $150M (与指引相比，预计2026年为8亿美元)
• 肝脏销售: $3.2B (同比增长6%)
• Trodelvy销售: $1.4B (同比增长6%)
• 细胞治疗销售: $1.8B (同比下降7%)
• 非GAAP每股收益: $8.15 (与8.05美元至8.25美元的指引一致)
• 营业利润率: 45% (与之前的表现一致)

结论

吉利德在2025年的强劲表现为其2026年奠定了良好的基础，预计HIV和肝脏业务将实现显著增长。然而，细胞治疗领域的挑战和药品定价协议可能带来的阻力需要密切关注。投资者应关注即将推出的产品和临床试验结果，作为关键催化剂。

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