Halliburton Company (HAL)
业绩电话会议摘要

2025年10月21日 · Energy · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025年第三季度，哈里伯顿公司（HAL:US）报告总收入为56亿美元，较上季度增长2%。调整后每稀释股净收入为0.58美元，自由现金流为2.76亿美元。管理层对北美的前景表示谨慎，预计由于季节性放缓，第四季度收入将环比下降12-13%，但对国际增长引擎和将带来约1亿美元季度节省的成本节约措施保持信心。

会议讨论主题

• 成本削减措施: 哈里伯顿已实施成本削减措施，预计每季度节省约1亿美元，这有助于本季度改善利润率。首席执行官杰夫·米勒表示：“我们采取措施应对短期条件……我们预计采取的措施将带来约1亿美元的季度现金运营节省。”
• 国际收入稳定性: 国际收入保持在32亿美元，管理层预计第四季度将增长3-4%。米勒指出：“在国际市场上，活动总体保持稳定，我们期待2026年。”
• 北美收入表现: 北美收入为24亿美元，环比增长5%，主要受益于美国湾区的强劲活动。然而，管理层预计由于季节性因素，第四季度将下降12-13%，并表示：“我们预计典型的空白区域和季节性活动放缓将导致环比收入下降约12%至13%。”
• 资本支出指引: 哈里伯顿已将2026年的资本支出目标重设为约10亿美元，减少近30%。首席财务官埃里克·卡尔表示：“我们明年的资本支出预算为10亿美元，关于国际市场的VoltaGrid电力项目不包括在这10亿美元内。”
• VoltaGrid合作伙伴关系: 与VoltaGrid的合作预计将增强哈里伯顿在分布式电力市场的地位。米勒表达了信心，表示：“这是哈里伯顿和VoltaGrid在国际市场上的一个绝佳增长机会。”
• 技术与创新重点: 哈里伯顿继续优先发展技术，特别是在电动压裂和自动化方面，超过一半的北美舰队现在使用ZEUS技术。米勒指出：“ZEUS电动舰队现在占我们活跃舰队的一半以上，这是一个重要的里程碑。”

关键财务数据

• 总收入: $5.6B (与预期的$5.5B相比，环比增长2%)
• 调整后每股收益: $0.58 (与预期的$0.56相比，超出$0.02)
• 自由现金流: $276M (与预期的$300M相比，低于预期)
• 运营利润率: 13% (环比持平)
• 国际收入: $3.2B (同比持平)
• 北美收入: $2.4B (环比增长5%)
• 资本支出: $261M (2025年第三季度)
• 预计第四季度收入下降: 12-13% (北美环比下降)

结论

哈里伯顿的第三季度业绩反映出在挑战性市场条件下的稳健表现，但北美的前景引发了对未来收入增长的担忧。公司对成本削减和技术创新的关注是一个积极信号，但投资者应关注季节性放缓和资本支出减少的影响。与VoltaGrid的合作关系提供了一个潜在的增长催化剂，特别是在国际市场，但整体市场波动仍然是一个重大风险。

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