Hasbro, Inc. (HAS)
业绩电话会议摘要

2026年2月10日 · Consumer Discretionary · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，孩之宝公司（HAS:US）报告了显著的收入增长，同比增加31%，达到15亿美元，同时调整后的营业利润激增180%，达到3.15亿美元。整个财政年度，收入增长14%，达到47亿美元，调整后的营业利润率创下24.2%的新高。管理层对2026年提供了指导，预计合并收入增长3%至5%，营业利润率在24%至25%之间，表明在宏观经济挑战中持谨慎但积极的展望。

会议讨论主题

• 海岸巫师的强劲表现: 海岸巫师在第四季度实现了86%的令人印象深刻的收入增长，总计6.3亿美元，主要得益于MAGIC的成功，MAGIC单独增长了141%。首席执行官Chris Cocks表示：“MAGIC在第四季度创下了记录，并且全年销售增长近60%。”
• 消费品复苏: 消费品部门在第四季度恢复增长，增加了7%，总计8亿美元。这归因于大富翁和漫威等品牌的强劲表现，首席财务官Gina Goetter指出：“消费品在第四季度表现良好，收入达到8亿美元，同比增长7%。”
• 合作伙伴关系扩展: 孩之宝宣布了几项新的合作伙伴关系，包括哈利·波特世界的主要玩具许可，以及与KPop恶魔猎人和街头霸王的合作。Cocks强调：“这些合作将在2026年下半年开始，并延续到2027年，”表明战略重点在于利用受欢迎的知识产权。
• 人工智能整合战略: 管理层强调了部署人工智能以提高生产力和创新，Cocks表示：“我们正在财务规划、预测、订单管理、供应链运营等方面部署人工智能……”这一战略旨在在未来一年释放超过100万小时的低价值工作。
• 2026年指导: 孩之宝预计2026年合并收入增长3%至5%，营业利润率预计在24%至25%之间。Goetter表示：“我们预计海岸巫师将实现中个位数的收入增长……消费品将实现低个位数的同比增长，”表明谨慎的乐观态度。
• 成本压力和利润率展望: 管理层预计由于特许权使用费和关税的增加，利润率将面临压力，Goetter指出：“特许权使用费将成为一个阻力……大约6000万美元的成本”影响利润率。这表明在维持盈利能力方面可能面临挑战。

关键财务数据

• 收入: $1.5B (同比增长31%，与预期的$1.14B相比。)
• 调整后的营业利润: $315M (同比增长180%，与预期的$112M相比。)
• 调整后的每股收益: $1.51 (与预期的$0.54相比。)
• 全年收入: $4.7B (同比增长14%)
• 调整后的营业利润率: 24.2% (同比增长400个基点)
• 海岸巫师收入增长: 86% (在第四季度，由MAGIC驱动)
• 消费品收入: $800M (同比增长7%)
• 经营现金流: $893M (全年)

结论

孩之宝在2025年的强劲表现，特别是在海岸巫师部门，使其在2026年处于良好位置。然而，预计的利润率压力和宏观经济挑战需要密切关注。投资者应关注新合作伙伴关系和数字游戏发布的影响，作为潜在的增长催化剂。

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