Havells India Limited (HAVELLS)
业绩电话会议摘要

2026年4月22日 · Industrials · NSEI

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第四季度，Havells India Limited报告收入为INR 3,500亿，较去年同期增长14%，每股收益（EPS）为INR 5.20，略高于市场预期。管理层表示，工业电缆部门经历了强劲的14%增长，尽管国内电线部门保持平稳。2027财年的指引依然谨慎，管理层强调由于通货膨胀压力，消费者需求的不确定性，表示：“很难说增长会是什么。”

会议讨论主题

• 工业部门的收入增长: Havells在工业电缆部门报告了14%的收入增长，主要受强劲需求驱动。管理层指出：“工业电缆部门的增长速度远快于国内电线部门，”这表明该领域的表现强劲。
• 国内电线部门的平稳表现: 国内电线部门的增长持平，归因于去年高基数和铜价的某些调整。管理层表示：“销量增长仅为6%，并非平稳，但……我们在国内电线部门看到了一些轻微的负增长。”
• 盈利能力和利润率稳定: 尽管某些部门的收入持平，但利润率保持稳定，管理层表示，铜和铝的库存收益对这种稳定性有所贡献。他们提到：“由于铜和铝的库存收益。”
• 2027财年的指引: 管理层对2027财年提供了谨慎的指引，强调由于通货膨胀压力，预测增长的困难。他们表示：“在今天的环境下，你希望我给你什么答案？”这表明未来表现的不确定性。
• 可再生能源投资: Havells专注于扩大其可再生能源计划，在太阳能模块制造方面进行了重大投资。管理层指出：“我们确实认为在太阳能领域有足够的机会继续增长，”这表明向可持续性战略的转变。
• 渠道库存管理: 管理层承认在渠道库存水平上面临挑战，特别是在Lloyd部门，但对正常化表示乐观。他们表示：“希望到本月底，库存将正常化。”

关键财务数据

• 收入: INR 3,500 crores (与INR 3,100 crores预期相比，增长14%)
• 每股收益: INR 5.20 (超出INR 0.10)
• 工业电缆增长: 14% (与去年相比)
• 国内电线增长: 0% (同比持平)
• 毛利率: 32% (与去年30%相比)
• 渠道库存天数: 30天 (从21天改善)
• 可再生能源资本支出: INR 283 crores (投资于太阳能模块制造)
• 价格上涨范围: 5%到20% (涵盖各个产品部门)

结论

Havells India Limited在2026财年第四季度的业绩反映了工业部门的强劲增长，但突显了国内电线市场的挑战以及由于通货膨胀可能影响消费者需求的问题。公司在可再生能源方面的战略投资和品牌建设的关注可能提供长期增长机会，但投资者应密切关注通货膨胀压力和市场动态。

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