Helbor Empreendimentos S.A. (HBOR3)
业绩电话会议摘要

2026年3月25日 · Real Estate · BOVESPA

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，Helbor Empreendimentos S.A. 报告总毛销售额为661.8百万巴西雷亚尔，同比增长超过15%，环比增长38%，这得益于强劲的项目推出。然而，净营业收入为311百万巴西雷亚尔，与2024年第四季度相比仅增长2%，全年下降11%，总计为11亿巴西雷亚尔。管理层对2026年保持谨慎的展望，专注于减少债务和战略性土地管理，同时强调与Cyrela的合作对未来增长的重要性。

会议讨论主题

• 强劲的销售表现: Helbor在2025年第四季度实现总毛销售额661.8百万巴西雷亚尔，比2024年第四季度增长15%，比2025年第三季度增长38%。管理层指出，“90%的销售对应于在此期间推出的单位”，突显了他们近期推出的有效性。
• 净收入下降: 尽管销售强劲，2025年第四季度的净营业收入为311百万巴西雷亚尔，同比仅增长2%，全年下降11%至11亿巴西雷亚尔。这一下降归因于与之前时期相比销售组合不太理想。
• 与Cyrela的合作: Helbor与Cyrela签署了谅解备忘录，开发“我的家我的生活”计划下的住宅项目，预计将增强他们的项目管道。管理层表示，“与Cyrela的大型开发……将对去杠杆化非常重要，因为这是一个显著的价值。”
• 库存管理: 公司报告总库存为29亿巴西雷亚尔，主要位于东南地区。管理层强调战略性管理土地储备的重要性，表示，“我们在这些地区没有运营，我们正在战略性地为我们的土地储备提供氧气。”
• 减少债务战略: Helbor专注于降低杠杆，净债务为16.14亿巴西雷亚尔，占合并股本的57.7%。管理层强调了他们的进展，表示，“我们正在做功课……我们正在逐步去杠杆化公司。”
• 毛利润下降: 2025年第四季度的毛利润为93.7百万巴西雷亚尔，比2024年第四季度下降21%，归因于销售量下降和销售组合不太理想。毛利率报告为30.1%。

关键财务数据

• 总毛销售额: BRL 661.8 million (与2024年第四季度的575百万巴西雷亚尔相比，同比增长15%，环比增长38%)
• 净营业收入: BRL 311 million (与305百万巴西雷亚尔的预期相比，同比增长2%，2025年同比下降11%)
• 毛利润: BRL 93.7 million (与2024年第四季度的117.9百万巴西雷亚尔相比，同比下降21%)
• 净收入: BRL 23.2 million (与30百万巴西雷亚尔的预期相比，同比下降10%)
• 总库存: BRL 2.9 billion (null)
• 净债务: BRL 1.614 billion (占合并股本的57.7%，同比增加2.2个基点)
• 毛利率: 30.1% (与2025年第三季度的24.3%相比，环比增长32.5%)
• 待交付项目的总PSV: BRL 1.2 billion (null)

结论

Helbor的第四季度业绩反映出混合表现，销售强劲但收入和利润率下降。与Cyrela的合作为潜在的增长催化剂，但公司必须应对与债务和市场条件相关的挑战。投资者应关注其战略举措的执行及其对未来财务健康的影响。

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