Here Group Limited (HERE)
业绩电话会议摘要

2026年6月5日 · Consumer Discretionary · NasdaqGM

业绩电话会议重点摘要

Here Group Limited公布了2026财年第三季度的财报，收入为人民币164.7百万，超出其指引的高端。公司实现了34.5%的毛利率，较上季度的31%有所上升，表明运营效率有所改善。尽管净亏损为人民币34.1百万，但对IP开发的关注和战略成本管理使公司具备了长期增长的潜力。管理层将2026财年的收入指引修订为人民币600-610百万，反映了当前市场状况。

会议讨论主题

• 收入表现: 第三季度收入为人民币164.7百万，主要受旗舰IP WAKUKU和SIINONO的推动。WAKUKU贡献了人民币102百万，占总收入的62.2%。管理层指出，'这超出了我们的指引高端。'
• 毛利率改善: 毛利率从上季度的31%提升至34.5%，归因于战略成本结构的优化。首席财务官Tim Xie表示，'这一毛利率的改善反映了我们战略成本结构优化的早期收益。'
• IP开发战略: 公司强调其对IP开发的关注，计划在3到6个月内推出新产品。首席执行官Peng Li表示，'长期的IP势头将始终是我们的首要任务。'
• 市场条件和消费者需求: 管理层承认市场环境具有挑战性，但强调了消费者对情感和体验型消费的需求。他们指出，'市场环境仍然具有挑战性，但消费者对情感和体验型消费的需求[听不清]。'
• 线下和线上扩展: Here Group正在通过7家B2C门店和15家机器人商店扩展其线下业务。在线销售并不是主要目标，而是作为IP和产品运营的渠道。

关键财务数据

• 收入: 人民币164.7百万 (与上季度的人民币177.3百万相比，超出指引)
• 毛利率: 34.5% (较上季度的31%上升)
• 净亏损: 人民币34.1百万 (与上季度的人民币25.4百万相比)
• 调整后净亏损: 人民币22.9百万 (与上季度的人民币16.1百万相比)

结论

尽管当前市场面临挑战，Here Group对IP开发和战略成本管理的关注为长期增长带来了希望。投资者应关注公司维持IP势头和有效管理成本的能力。风险包括市场饱和和流行玩具行业的竞争压力。

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