Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT)
业绩电话会议摘要

2026年2月11日 · Consumer Discretionary · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，希尔顿全球控股公司（HLT:US）报告系统范围内的每间可用房收入（RevPAR）同比增长0.5%，主要受到国际市场表现强劲的推动，尤其是在欧洲、中东和非洲（EMEA）地区。该公司在本季度实现了946百万美元的创纪录调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），同比增长10%，超出预期指导。全年，希尔顿向股东返还了33亿美元，创下历史最高资本回报。管理层对2026年提供了指导，预计RevPAR增长为1%至2%，调整后EBITDA在40亿至40.4亿美元之间，表明对即将到来的年度持谨慎乐观的展望。

会议讨论主题

• 收入增长与表现: 希尔顿在2025年第四季度的系统范围内RevPAR同比增长0.5%，在EMEA地区表现尤为突出。首席执行官克里斯·纳塞塔表示：“我们相信2026年将比2025年更强劲”，强调团体预订和休闲需求的积极趋势。
• 创纪录的调整后EBITDA: 该公司在2025年第四季度报告的调整后EBITDA为946百万美元，同比增长10%，超出指导的高端。这一表现归因于强劲的国际需求和成本控制。
• 股东回报: 希尔顿在2025年向股东返还了33亿美元，创下历史最高，展示了其轻资本商业模式的有效性。管理层表示计划在2026年通过回购和分红返还约35亿美元。
• 开发与管道增长: 希尔顿在第四季度开设了近200家酒店，增加了约26,000间客房，全年实现净单位增长6.7%。管道达到了创纪录的520,000间客房，表明开发者的强烈兴趣。
• 2026年指导: 管理层预计2026年系统范围内RevPAR增长为1%至2%，调整后EBITDA预计在40亿至40.4亿美元之间。这一指导反映了基于改善的经济条件和即将到来的重大事件的乐观情绪。
• 美国市场的挑战: 尽管趋势积极，美国RevPAR在第四季度下降了1.6%，主要由于政府停摆对商务过夜和团体市场的压力。管理层预计2026年美国RevPAR将实现低个位数的增长。

关键财务数据

• 收入: $946 million (与860百万美元预期相比，增长10%年比年)
• 调整后EBITDA: $3.7 billion (同比增长9%)
• 稀释每股收益（EPS）: $2.08 (与1.95美元预期相比，增长6.7%年比年)
• 系统范围内RevPAR增长: 0.5% (与0.3%预期相比，增长50个基点年比年)
• 净单位增长: 6.7% (历史最高)
• 股东回报: $3.3 billion (历史最高总资本回报)
• 2026年RevPAR指导: 1% to 2% (反映改善的经济条件)
• 2026年调整后EBITDA指导: $4 billion to $4.04 billion (反映增长预期)

结论

希尔顿在2025年的强劲表现，以创纪录的调整后EBITDA和显著的股东回报为标志，强化了积极的投资论点。然而，美国市场的挑战和谨慎的指导需要密切关注。关键催化剂包括即将到来的世界杯以及忠诚度计划和人工智能倡议的持续扩展。

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