HORNBACH Baumarkt AG (HBM)
业绩电话会议摘要

2026年6月19日 · Consumer Discretionary · HMSE

业绩电话会议重点摘要

在2026-27财年的第一季度，HORNBACH Baumarkt AG报告了创纪录的净销售额为20亿欧元，同比增长4.9%。调整后的息税前利润（EBIT）保持稳定在1.61亿欧元，同时管理层确认了财年的指引，预计净销售额将与去年持平或略有上升。尽管宏观经济环境面临挑战，公司凭借强劲的同店销售增长和成功的扩张战略展现了韧性。

会议讨论主题

• 创纪录的净销售额: HORNBACH实现了20亿欧元的净销售额，比去年增长4.9%。首席财务官Joanna Kowalska表示：“我非常自豪能在我们公司历史上创下最高季度净销售额的时刻担任首席财务官。”
• 同店销售增长: HORNBACH Baumarkt的同店销售增长了2.8%，超越了德国整体DIY行业。Kowalska指出：“考虑到负面的日历效应，这一表现特别令人鼓舞。”
• 国际销售表现: 其他欧洲市场的销售增长了7.5%，占集团总销售额的53%。这种多样化是HORNBACH的关键战略重点，Kowalska在评论其“良好的地理组合”时强调了这一点。
• 稳定的调整后EBIT: 调整后的EBIT保持在1.61亿欧元，与去年持平。Kowalska表示：“我们对我们的数据感到满意，尤其是在充满挑战的宏观环境下。”
• 指引确认: 管理层维持了财年的指引，预计净销售额将与去年持平或略有上升。Kowalska表示：“我们在预测中保持谨慎，并确认了5月份发布的指引。”
• 成本压力: 管理层承认持续存在的成本压力，特别是在物流和原材料方面，预计这种压力将持续。Kowalska指出：“预计未来几个季度毛利率的压力将保持在类似水平。”

关键财务数据

• 净销售额: EUR 2 billion (与去年的EUR 1.91 billion相比，增长4.9%)
• 同店销售增长: 2.8% (与DIY行业的负增长相比)
• 调整后EBIT: EUR 161 million (与去年持平)
• 毛利率: 35.0% (略低于去年)
• 资本支出: EUR 56 million (同比增加了1100万欧元)
• 自由现金流: EUR 143 million (略低于去年水平)
• 电子商务份额: 13.6% (与疫情前水平相比，几乎翻倍)
• 人员成本增加: 5.5% (由于新员工招聘和薪资调整)

结论

总体而言，HORNBACH的第一季度业绩反映了在充满挑战的宏观经济环境下的强劲运营表现。创纪录的销售额和稳定的EBIT是积极的指标，但持续的成本压力和地缘政治不确定性带来了风险。投资者应关注公司管理成本的能力以及扩张计划对自由现金流的影响。

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