HusCompagniet A/S (HUSCO)
业绩电话会议摘要

2026年5月1日 · Consumer Discretionary · CPSE

业绩电话会议重点摘要

HusCompagniet A/S 发布了其 2026 年第一季度的业绩，显示出 25% 的收入增长，得益于强劲的订单积压执行，尽管严酷的冬季条件对独立部门产生了影响。收入达到 DKK 21 亿，EBITDA 为 DKK 1800 万，较去年 DKK 1700 万略有上升，但由于建筑成本增加，利润率下降。管理层维持 2026 年的指导，预计收入将在 DKK 30 亿至 DKK 33 亿之间，EBITDA 在 DKK 7000 万至 DKK 1.3 亿之间。出售埃斯比约工厂预计将减少债务，并与更轻资产的战略保持一致。

会议讨论主题

• 收入增长: 2026 年第一季度收入增长了 25%，得益于强劲的订单积压执行。'积极的发展归功于我们强劲的订单积压执行，这得益于 2025 年前 3 个季度的销售回升。'
• 利润压力: 毛利润增加了 5%，达到 DKK 1.3 亿，但由于严酷的冬季条件导致建筑成本增加，利润率从 19.5% 降至 16.4%。'严酷的冬季导致独立业务的建筑成本增加。'
• 剥离战略: 公司以 DKK 5500 万出售了其埃斯比约工厂，减少了 DKK 5600 万的净有息债务。'此次剥离完全符合我们修订后的战略，回归核心。'
• 订单积压: 订单积压保持在 DKK 21 亿，独立部门占 59%。'我们在第一季度保持了 DKK 21 亿的稳健净订单积压。'
• 天气影响: 严酷的冬季条件延迟了交付并增加了成本，可能影响第二季度和第三季度。'严酷的冬季导致独立业务的建筑成本增加。'
• 价格调整: 为了应对未来原材料成本可能的增加，四月份略微提高了价格。'我们在四月份略微提高了价格。'

关键财务数据

• 收入: DKK 2.1 billion (与去年 DKK 16.8 亿相比，同比增长 25%)
• 毛利润: DKK 130 million (与去年 DKK 1.24 亿相比，同比增长 5%)
• 毛利率: 16.4% (与去年 19.5% 相比)
• EBITDA: DKK 18 million (与去年 DKK 1700 万相比)
• 自由现金流: 负 DKK 97 million (与去年负 DKK 1400 万相比)
• 订单积压: DKK 2.1 billion (与去年持平)

结论

HusCompagniet 的 2026 年第一季度业绩反映出强劲的收入增长，但也突显了由于天气影响和战略转变带来的利润压力挑战。出售埃斯比约工厂与更轻资产的战略保持一致，可能改善未来的盈利能力。投资者应关注地缘政治发展和投入成本趋势作为潜在风险，而维持的指导则表明管理层对应对当前市场条件的信心。

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