Intuitive Surgical, Inc. (ISRG)
业绩电话会议摘要

2026年9月9日 · Health Care · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2026年第三季度的财报电话会议中，Intuitive Surgical, Inc. (ISRG) 报告收入为12亿美元，同比增长21%，与管理层长期平均的14-15%一致。每股收益（EPS）为1.25美元，超出预期0.15美元。管理层维持下半年全球手术增长指导为13.5%至15.5%，尽管对美国手术放缓的担忧，特别是由于ACA补贴到期。公司强调良性普通外科手术和新手术的引入是未来潜在的增长驱动因素。

会议讨论主题

• 美国手术增长担忧: 管理层承认美国手术增长放缓，表示：“美国手术总增长是每个手术的总和及其现状。”他们预计下半年增长将低于10%，由于更严格的比较和ACA补贴的影响。
• 全球手术增长机会: 管理层强调他们对全球手术增长的关注，表示：“我们认为在美国有显著的机会，特别是在良性普通外科手术方面。”他们强调心脏手术和保留乳头的乳腺切除术的新手术将带来潜在的增长。
• 资本设备环境: 美国的资本设备环境保持稳定，系统安装同比增长24%。管理层指出：“美国资本保持稳定且相对强劲，”表明尽管市场整体存在担忧，但仍具韧性。
• 扩展使用计划: 管理层表示即将推出的扩展使用计划旨在刺激手术增长，Jamie Samath表示：“这可能是美国手术增长的顺风。”特别是在成本敏感的市场中。
• 人工智能和数字货币化: 管理层强调通过他们的Intuitive Plus捆绑产品实现的人工智能货币化日益增长，表示：“我们认为在人工智能方面有一些竞争优势。”他们预计力反馈仪器的更广泛可用性将提升服务线表现。
• 国际市场动态: 管理层对国际增长表示乐观，尽管面临竞争，指出：“我们认为在美国以外的机会也很显著。”他们预计到2027年，中国的新收费代码和集中招标流程将更加明确。

关键财务数据

• 收入: $1.2B (与$1.1B预期相比，同比增长21%)
• 每股收益: $1.25 (超出预期0.15美元)
• 营业利润率: 41% (与长期平均37%相比)
• 全球手术增长指导: 13.5% to 15.5% (维持指导)
• 美国手术增长预期: below 10% (由于ACA补贴到期)
• 系统安装（美国）: 267 systems (同比增长24%)
• 自由现金流利润率: 31% (与长期平均22%相比)
• 减重手术占比: 2% (在全球da Vinci手术中的占比)

结论

Intuitive Surgical在财务表现和全球手术增长，特别是在良性普通外科手术方面的战略关注，使公司在美国增长担忧中处于有利地位。即将推出的扩展使用计划和人工智能的进展为未来增长提供了潜在的催化剂。投资者应关注ACA补贴变化和美国市场的竞争动态。

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