Jalles Machado S/A (JALL3)
业绩电话会议摘要

2026年6月17日 · Consumer Staples · BOVESPA

业绩电话会议重点摘要

在2025-2026年度的第四季度，Jalles Machado S/A 报告了一个具有挑战性的表现，表现为15%的作物失败，导致产量和整体生产下降。收入受到糖和乙醇价格下跌的影响，净收入报告为BRL 9.5百万，较去年亏损的BRL 55百万大幅减少。管理层表示谨慎的前景，尽管他们预计在即将到来的作物年度会有所改善，但他们也专注于降低成本和提高运营效率，以应对当前的商品周期。

会议讨论主题

• 作物表现和产量下降: Jalles今年经历了15%的作物失败，产量降至每公顷10.4吨。管理层承认“我们的产量较低”，并强调气候条件对生产的影响。
• 成本管理措施: 公司实施了显著的削减成本措施，包括在三家工厂减少350名员工。Rodrigo Siqueira表示，“我们一直在与团队合作以提高效率”，强调他们对运营效率的关注。
• 糖和乙醇价格展望: 管理层指出，糖价下降了11%，而乙醇价格上涨了10%。他们对糖价的恢复表示希望，称“我们希望看到价格和整体价格回升。”
• 对冲策略: Jalles有效地对冲了未来两年的糖生产，为价格波动提供了缓冲。Rodrigo提到，“我们已经为未来两年很好地对冲了糖”，这是公司的一个优势。
• 未来生产指导: 管理层提供了即将到来的作物年度压榨量增加10%的指导，并预计产量会改善。他们表示，“我们预计会更低……但我们对糖的对冲相当高，适用于接下来的两个糖作物。”
• 债务和财务状况: 尽管作物失败，Jalles仍然保持了其债务水平，净债务略有减少。由于EBITDA下降，杠杆比率从1.2增加到1.3倍，但管理层对其财务稳定性仍然充满信心。

关键财务数据

• 净收入: BRL 9.5 million (与去年BRL -55 million相比)
• 作物产量: 10.4 tonnes per hectare (与去年12.2吨相比，同比下降15%)
• 收入: BRL 296 million (与去年BRL 220 million相比，同比增长35%)
• 调整后的EBITDA利润率: 61% (与去年50%相比)
• 杠杆比率: 1.3x (与去年1.2x相比)
• 资本支出减少: 比之前的指导低12% (反映成本管理努力)
• 乙醇价格: BRL 3.40 (同比上涨10%)
• 糖价变动: -11% (反映市场条件)

结论

Jalles Machado在第四季度的表现反映出由于作物失败和价格压力而面临的重大挑战。然而，公司的主动成本管理和对冲策略使其在潜在复苏中处于良好位置。投资者应密切关注即将到来的作物年度，以期望在产量和价格动态方面的改善，以及宏观经济因素对商品价格的影响。

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