Johnson & Johnson (JNJ)
业绩电话会议摘要

2025年10月14日 · Health Care

业绩电话会议重点摘要

在2025年第三季度，强生公司（JNJ:US）报告了5.4%的强劲运营销售增长，总收入达到240亿美元。每股收益（EPS）为2.12美元，显著高于去年同期的1.11美元。管理层将全年运营销售指引上调约3亿美元，现在预计增长范围为4.8%至5.3%。公司还宣布计划分拆其骨科业务，预计将增强专注度并推动未来增长。

会议讨论主题

• 创新药物销售强劲增长: 创新药物实现了156亿美元的运营销售，尽管受到STELARA失去专利保护的1070个基点的逆风，仍增长了5.3%。管理层表示：“我们继续在STELARA失去专利保护的情况下实现增长，正如我们所说的那样。”
• 骨科业务分拆: 计划分拆骨科业务旨在增强战略专注和运营效率。管理层指出：“这一决定进一步增强了我们作为医疗创新领导者的专注，并加速了我们医疗技术组合向最大未满足需求和更高增长领域的转变。”
• 关键品牌的显著增长: 多个关键品牌显示出双位数增长，包括CARVYKTI增长81.4%和TREMFYA增长40.1%。管理层强调：“我们现在毫无疑问地回答了这个问题”，尽管STELARA出现下滑。
• 2025年指引上调: 管理层将2025年的运营销售指引上调300百万美元，现在预计增长为4.8%至5.3%。这反映了对其组合持续势头的信心。
• 研发投资和管道进展: 强生公司继续在研发上进行大量投资，第三季度分配了37亿美元，占销售额的约15%。管理层表示：“我们正按计划增加在2025年已取得的里程碑数量。”
• 对STELARA下滑的担忧: 尽管整体增长，STELARA的运营销售因生物仿制药竞争而下降42%。分析师对这一下滑对未来收入的影响表示担忧。

关键财务数据

• 收入: $24B (与228亿美元预期相比，同比增长5.4%)
• 每股收益: $2.12 (与1.98美元预期相比，同比增长90%)
• 运营销售增长: 5.4% (与4.5%预期相比)
• 创新药物收入: $15.6B (与150亿美元预期相比，同比增长5.3%)
• 医疗技术收入: $8.4B (与80亿美元预期相比，同比增长5.6%)
• 研发支出: $3.7B (占销售额的15%)
• 调整后每股收益: $2.80 (与2.60美元预期相比，同比增长15.7%)
• 全年收入指引: $93.2B (上调300百万美元，增长4.8%至5.3%)

结论

强生公司第三季度的强劲业绩和上调的指引显示出强大的运营势头，特别是在创新药物和医疗技术领域。计划分拆骨科业务预计将增强专注度并推动未来增长。投资者应关注STELARA下滑的影响以及新产品发布的执行情况，作为未来的关键催化剂。

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