JPMorgan Chase & Co. (JPM)
业绩电话会议摘要

2026年10月13日 · Financials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第三季度，摩根大通公司报告净收入为153亿美元，每股收益（EPS）为5.57美元，尽管面临挑战，仍反映出强劲的表现。收入达到509亿美元，同比增长8%，主要受到强劲的市场收入和更高的存款余额的推动。管理层对第四季度的净利息收入（NII）排除市场的指导约为255亿美元，表明对财年剩余时间的积极展望，尽管由于交易量增加和工资通胀，预计支出将上升。

会议讨论主题

• 收入增长: 摩根大通报告收入为509亿美元，同比增长8%，市场收入贡献显著。管理层指出，“排除净投资证券损失，收入同比增长9%，主要受市场收入、更高的存款余额和更高的资产管理费用推动。”
• 费用管理: 总费用增加至273亿美元，同比增长12%，主要由于交易量增加和工资通胀。管理层表示，“273亿美元的费用同比增长12%，主要受交易量和与收入相关的费用以及工资通胀的推动。”
• 信用质量: 信用成本报告为27亿美元，净冲销为22亿美元。管理层表示净准备金增加5.39亿美元，反映出在利率上升的情况下对信用质量的谨慎乐观。
• NII指导: 管理层提供的第四季度NII指导约为255亿美元，2027年排除市场的NII中心案例约为1070亿美元。这反映出尽管经济不确定性，仍对资产负债表的持续增长充满信心。
• 市场条件: 管理层承认市场条件的变化影响客户活动，表示，“尽管我们的前景仍然积极，得益于持续的客户参与，但最近市场条件的变化确实稍微放缓了活动。”
• 存款增长: 消费者和商业银行存款同比增长4%，管理层强调强劲的客户获取努力，表示，“同比增长4%的存款在本季度表现更强，因为我们继续在消费者和商业银行中扩大客户基础。”

关键财务数据

• 净收入: $15.3 billion (与145亿美元的预期相比，同比增长10%)
• 每股收益: $5.57 (与5.45美元的预期相比，同比增长5%)
• 收入: $50.9 billion (与490亿美元的预期相比，同比增长8%)
• 费用: $27.3 billion (与250亿美元的预期相比，同比增长12%)
• NII（第四季度指导）: $25.5 billion (隐含的第四季度指导)
• CET1比率: 13.9% (环比下降30个基点)
• 信用成本: $2.7 billion (净冲销为22亿美元)
• 存款增长: 4% YoY (消费者和商业银行的增长更强)

结论

摩根大通强劲的收益和收入增长表明其表现稳健，但上升的费用和信用成本值得关注。该银行在技术和资本管理方面的积极态度使其在未来增长中处于良好位置，尽管分析师将密切关注利率上升和市场条件对消费者行为和信用质量的影响。

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