Judges Scientific plc (JDG)
业绩电话会议摘要

2026年3月31日 · Industrials · AIM

业绩电话会议重点摘要

Judges Scientific plc 报告了一个具有挑战性的 2025 财年，收入增长 9% 至 GBP 146 百万，主要得益于有机增长和 2024 年收购的贡献。然而，调整后的营业利润保持在 GBP 28 百万，受到美国联邦资金削减的影响。公司维持其分红政策，提议增加 10%。管理层重申对其长期收购与建设战略的信心，但承认近期存在不确定性。2026 财年的指引保持不变，预计每股收益在 200p 至 250p 之间，不包括 Geotek 钻探探险。

会议讨论主题

• 美国联邦资金影响: 管理层强调了美国联邦资金削减对 2025 财年业绩的重大影响，指出第二季度和第三季度订单出现下滑。"美国联邦资金的限制是我们 2025 年的关键和重大影响因素。"
• Geotek 钻探探险: Geotek 钻探探险对 2025 财年第一季度的业绩产生了积极贡献。然而，预计在 2026 年不会有类似的探险，这将影响未来的收入预期。
• 有机增长挑战: 在剔除钻探探险后，有机收入增长仅为 2%。管理层指出，产品特定挑战和美国资金削减是主要因素。
• 现金生成和分红政策: Judges Scientific 从运营中产生了 GBP 33 百万的现金，现金转换率为 118%。公司提议将最终分红增加 10%，反映出强劲的现金管理。
• 管理层变动和投资: 公司进行了重大管理层变动，包括任命 Rik Armitage 来加强收购。强调了对人才和运营改进的投资。
• 多元化努力: 尽管在美国面临挑战，但在亚洲和欧洲部分地区的增长得到了认可。管理层专注于工业应用，以减少对学术资金的依赖。

关键财务数据

• 收入: GBP 146 million (同比增长 9%)
• 调整后营业利润: GBP 28 million (同比持平)
• 运营现金流: GBP 33 million (现金转换率为 118%)
• 分红: 82.3p 每股 (同比增加 10%)
• 净债务: GBP 43.6 million (同比减少 GBP 8 百万)

结论

Judges Scientific 面临由于美国资金削减和产品特定问题带来的短期挑战，影响有机增长。然而，公司强劲的现金生成能力和对其收购与建设战略的承诺提供了坚实的基础。投资者应关注美国资金的恢复以及公司在收购方面的执行能力，这将是未来增长的关键催化剂。

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