Kaldvik AS (KLDVK)
业绩电话会议摘要

2026年6月1日 · Consumer Staples · OB

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Kaldvik AS报告的收入约为3650万欧元，主要得益于6441吨的收成，全部来自具有挑战性的'24代。运营EBIT为负2640万欧元，主要由于高成本和低的优质份额，最终为30%。管理层维持全年收成指引为17000吨，同时为35%的产量确保了固定价格合同，以减轻市场波动。公司的财务状况依然岌岌可危，需要主股东提供2000万欧元的次级贷款以应对潜在的契约违约。

会议讨论主题

• 来自'24代的挑战性收成: '24代面临严重挑战，总收成量为6441吨，比预期少5500吨。首席执行官Vidar Aspehaug指出，“'24代的失望结果对Kaldvik的财务状况产生了重大影响。”
• 对'25代的积极展望: '25代显示出良好的迹象，里程碑式的产量为825万尾幼鱼，超过750万的目标。Aspehaug表示，“我们看到'25代的表现比'24代同期要好。”
• 获得财务契约豁免: 管理层识别到违反财务契约的风险，并从金融合作伙伴那里获得了豁免，以及来自主股东的2000万欧元次级贷款。首席财务官Hjalti Hvitklett确认，“我们与贷方开始了建设性的对话。”
• 新生产策略的实施: Kaldvik正在过渡到一种新的生产策略，旨在降低死亡率并增加优质份额。Aspehaug提到，“我们现在正在调整未来的产出计划，以增加仅在海上生长1冬的鱼的比例。”
• 市场波动与收入可预测性: 为了应对市场波动，Kaldvik为未来两个季度的约35%产量确保了固定价格合同。Aspehaug表示，这一策略旨在提供“收入可预测性和下行保护。”
• 待批准的许可证: 公司仍在等待在Seydisfjordur的新许可证的批准，这可能会影响未来的运营。Aspehaug指出，“在Seydisfjordur的新许可证仍在待批。”

关键财务数据

• 收入: EUR 36.5 million (与4000万欧元预估相比，少了350万欧元)
• 运营EBIT: EUR -26.4 million (与2000万欧元预估相比，少了640万欧元)
• 收成量: 6,441 tonnes (与12000吨预估相比，少了5559吨)
• 优质份额: 30% (与40%预估相比，少了10%)
• 总资产: EUR 4 million decrease (主要受生物资产减少的驱动)
• 净利息负债: EUR 11 million decrease (反映出流动性状况改善)
• 累计死亡率（25代）: 13.2% (与去年同期24代的27.8%相比)
• 2026年收成指引: 17,000 tonnes (维持指引)

结论

Kaldvik的第一季度业绩突显了'24代带来的重大挑战，但对'25代的积极展望和获得的财务支持提供了潜在的扭转路径。投资者应关注新生产策略的实施、待批准的许可证以及市场状况，作为未来的关键催化剂或风险。

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