Kiwi Property Group Limited (KPG)
业绩电话会议摘要

2026年5月17日 · Real Estate · NZSE

业绩电话会议重点摘要

Kiwi Property Group Limited 报告了其 FY '26 业绩，强调了强劲的收益增长，调整后的运营资金（AFFO）增长了 8%，达到 1 亿 2 百 2 十万新西兰元。收入增长得益于租金收入增长 4.5% 和 99% 的入住率。公司保持了在目标范围内的股息支付比率，并对 FY '27 提供了 2.7% 的股息增长指引。管理层强调，战略性资产出售和成本控制是财务表现的关键驱动因素，杠杆率降低至 37.4%，预计在资产出售后进一步降低至 33.3%。

会议讨论主题

• 收益增长: AFFO 增加了 8%，达到 1 亿 2 百 2 十万新西兰元，得益于强劲的租金收入增长和高入住率。管理层指出，'租赁势头依然强劲'，总租赁差额为 6.3%。
• 资产出售与资本管理: ASB North Wharf 和 The Plaza 的出售促使杠杆率降低至 37.4%，预计将进一步降低。管理层表示，'我们的非战略性资产回收计划为再投资释放了资本。'
• 成本管理: 在调整一次性成本后，雇佣和管理费用减少了 3.6%。加权平均利率从 FY '25 的 5.3% 降至 4.81%。
• Drury 开发: Drury 的大型零售土地中有 77% 已签约，预计在未来三年内结算。管理层强调，'这些土地销售将有助于资助项目的资本支出。'
• 零售和办公表现: 零售销售增长了 1.6%，办公租赁差额强劲，达 13.4%。管理层指出，'办公租赁特别强劲，租赁差额为 13.4%。'
• 未来指引: Kiwi Property 指引 FY '27 的全年股息为每股 0.0575 新西兰元，代表 2.7% 的增长。管理层表示，'我们目标是长期实现 3% 的平均年度股息增长。'

关键财务数据

• AFFO: $100.2M (+8% 同比)
• 入住率: 99% (较去年 96.9% 上升)
• 净租金收入: $202.4M (+4.3% 同比)
• 杠杆率: 37.4% (较去年下降 1%，预计将降低至 33.3%)
• 加权平均利率: 4.81% (较 FY '25 的 5.3% 下降)
• 股息支付比率: 92% (在 AFFO 的 90% 到 100% 的目标范围内)
• 投资组合估值下降: 1.3% (或 4100 万新西兰元，历时 12 个月)

结论

Kiwi Property 的 FY '26 业绩展示了强劲的运营表现和有效的资本管理，支持了稳定收入增长和战略性资产回收的投资论点。专注于高质量的零售主导资产和严格的成本管理使公司在未来增长中处于良好位置。主要风险包括来自持续开发的潜在成本压力以及资产出售对收益的影响。投资者应关注 Drury 开发的进展以及任何进一步的资产出售或收购作为潜在催化剂。

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