KKR & Co. Inc. (KKR)
业绩电话会议摘要

2025年11月7日 · Financials

业绩电话会议重点摘要

在2025年第三季度，KKR & Co. Inc. 报告了强劲的财务业绩，费用相关收益为每股1.15美元，总运营收益为每股1.55美元，均为公司创纪录的数字。管理费用收入达到11亿美元，同比增长19%，得益于各类资产的强劲募资。管理层维持2026年的指引，预计每股费用相关收益为4.50美元，税后调整净收入为每股7至8美元，表明尽管市场波动潜在，但对持续增长充满信心。

会议讨论主题

• 创纪录的费用相关收益: KKR报告的费用相关收益为10亿美元，或每股1.15美元，创下公司历史新高。管理层指出，'所有这些数字都是我们作为上市公司历史上报告的最高数字之一。'
• 强劲的募资活动: 该公司在第三季度筹集了430亿美元，成为其历史上第二高的募资季度。管理层强调，'我们信贷平台上筹集的有机新资本大约占本季度筹集的430亿美元的60%。'
• 保险部门表现: 保险部门的运营收益为3.05亿美元，管理层表示，'我们正在朝着预期的超过3.5亿美元的净分红良好推进。'这反映了全球大西洋的持续整合和增长。
• 变现环境: KKR预计将继续强劲的变现活动，'预计在接下来的两个季度中，约有8亿美元与已完成或已宣布的交易相关。'这表明尽管亚洲II表现不佳，但仍有健康的交易管道。
• 2026年指引: 管理层重申了2026年的指引，目标为每股费用相关收益超过4.50美元，每股税后调整净收入为7至8美元。他们表示信心，称，'我们对能够实现每股超过7美元感到自信。'
• 对亚洲II基金的担忧: 管理层承认亚洲II基金表现不佳，预计仅能收回成本。他们表示，'我们将在第四季度计提一次性费用以实现这一目标，'这表明对收益的影响为一次性。

关键财务数据

• 费用相关收益: $1.15 (与1.10美元预期相比，同比增长19%)
• 总运营收益: $1.55 (与1.40美元预期相比，环比增长17%)
• 管理费用: $1.1B (与1.0亿美元预期相比，同比增长19%)
• 资本市场费用: $276M (强劲表现，受私募股权和基础设施驱动)
• 保险部门运营收益: $305M (反映全球大西洋的持续增长)
• 调整后净收入: $1.41 (同比增长8%)
• 筹集资本: $43B (历史上第二高的募资季度)
• 干粉: $126B (创纪录水平，为未来投资做好准备)

结论

KKR强劲的第三季度业绩和维持的2026年指引强化了积极的投资论点，得益于强劲的募资和运营表现。然而，亚洲II基金的表现不佳和潜在的市场波动是需要关注的风险。投资者应关注持续的资本部署和变现活动作为未来的关键催化剂。

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