Kokusai Electric Corporation (6525)
业绩电话会议摘要

2026年5月13日 · Information Technology · TSE

业绩电话会议重点摘要

截至2026年3月的财年，国赛电气公司报告收入为2640亿日元，同比下降2%，但超出之前预测的51亿日元。调整后的净收入为92亿日元，同比下降18%，然而公司计划将年末股息从18日元提高至19日元，反映出25.3%的派息比率。对于截至2027年3月的财年，管理层预计收入将增长19%，调整后的营业利润将增长27%，这得益于对先进半导体设备的强劲需求，特别是在DRAM和NAND应用领域。

会议讨论主题

• 收入和利润表现: 国赛电气2026财年的收入为2640亿日元，同比下降2%，而调整后的营业收入下降了18%。管理层指出，“收入和利润均略微超出修订后的预测”，显示出在充满挑战的市场中仍具韧性。
• 股息增加: 公司宣布将年末股息从18日元提高至19日元，年股息总额为37日元。此决定反映出尽管利润下降，但对现金流管理的信心，派息比率为25.3%。
• 订单和积压: 第四季度的订单约为1040亿日元，超出预期的300亿日元，年末积压为1650亿日元。管理层强调询盘的强劲势头，暗示未来需求强劲。
• 未来收入指引: 对于2027财年，国赛电气预计收入将增长19%，调整后的营业利润将增长27%。管理层表示，“我们旨在通过利用我们设备在先进设备方面的技术优势，实现高于市场的收入和利润增长。”
• 市场动态与中国市场风险: 管理层指出来自中国的收入下降，2026财年中国市场占总收入的39%。他们预计2027财年来自中国的收入将略有下降，反映出在持续的地缘政治紧张局势下的谨慎乐观。
• 研发和资本支出投资: 2026财年的研发费用为183亿日元，同比增加20%，预计2027财年将进一步增加10%。管理层强调持续投资以支持未来增长，表明对创新的承诺。

关键财务数据

• 收入: JPY 264 billion (与预计的2590亿日元相比，同比下降2%)
• 调整后的净收入: JPY 9.2 billion (与预计的90亿日元相比，同比下降18%)
• 订单: JPY 104 billion (超出预期的300亿日元)
• 每股股息: JPY 37 (从36日元上调，反映出对现金流的信心)
• 调整后的营业利润: JPY 15.6 billion (与预计的145亿日元相比，同比下降18%)
• 毛利率: 42% (低于之前预测的43%)
• 研发费用: JPY 18.3 billion (同比增加20%)
• 资本支出: JPY 16.9 billion (同比下降20%)

结论

国赛电气的业绩表明在充满挑战的市场条件下表现出韧性，未来增长的积极信号源于对先进半导体的需求。然而，谨慎的指引和来自中国的收入下降带来了风险。投资者应关注增长战略的执行以及影响半导体市场的地缘政治发展。

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