Lam Research Corporation (LRCX)
业绩电话会议摘要

2026年3月3日 · Information Technology · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在截至2026年3月3日的财季，Lam Research Corporation (LRCX) 报告了强劲的增长，得益于铸造和逻辑市场的强劲需求，收入达到45亿美元，较去年同期的32亿美元显著增长。每股收益 (EPS) 为6.50美元，超出分析师预期的5.80美元。管理层提高了2026财年的指引，预计收入同比增长20%，高于之前的15%预估，显示出对多个半导体领域持续需求的信心。

会议讨论主题

• 铸造和逻辑市场的强劲需求: Lam Research的铸造和逻辑收入同比激增49%，表明市场反应强劲。首席财务官Doug Bettinger表示：“对DRAM和领先逻辑的投资正在推动我们今年的增长。”
• 可寻址市场的增加: 管理层强调每片晶圆的可寻址市场从5纳米翻倍到CFET，这可能为每10万片晶圆启动增加10亿美元的服务可寻址市场。Bettinger指出：“我们相信由于我们的产品组合，我们可以赢得一半的增长服务可寻址市场。”
• 研发投资的回报: Lam对研发的战略重点改变了其销售组合，目前59%的销售来自铸造和逻辑，而四年前为60%来自内存。Bettinger表示：“我们在研发上的投资是推动我们超越表现的最大因素。”
• 毛利率展望: 当前毛利率报告为49%，预计到2028年将达到50%。Bettinger表示：“我们今年做到这一点，去年也做到，今年每年都做到。”
• 对NAND市场的担忧: 尽管表现强劲，管理层承认由于盈利能力问题，NAND投资落后于DRAM。Bettinger评论道：“NAND仍然供不应求，今年肯定会增长，但相对于明年可能发生的投资，仍然处于发展阶段。”
• 供应链准备情况: 管理层强调他们在供应链管理方面的主动方法，以满足日益增长的需求，表示：“我们不想成为客户追求目标的限制因素。”

关键财务数据

• 收入: $4.5B (与去年的$3.2B相比，同比增长41%)
• 每股收益: $6.50 (与$5.80预期相比，超出$0.70)
• 毛利率: 49% (与去年的48%相比，持平)
• 铸造和逻辑收入增长: 49% (同比增长)
• 2026年收入指引: $5.4B (较之前的$4.5B上调，同比增长20%)
• 安装基础: 102,000个腔体 (较去年的96,000个上升)
• 先进封装增长: 40% (预计今年增长)
• 洁净室限制: N/A (行业洁净室限制已注意到)

结论

Lam Research在铸造和逻辑领域的强劲表现，加上战略性的研发投资，使公司在未来增长中处于良好位置。然而，NAND市场的复苏速度低于预期，带来了潜在风险。投资者应关注公司管理供应链挑战的能力，并利用半导体领域日益增长的需求。

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