Leidos Holdings, Inc. (LDOS)
业绩电话会议摘要

2026年2月17日 · Industrials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025财年的第四季度，Leidos Holdings, Inc.报告收入为42亿美元，同比下降3.6%，主要受到为期六周的政府停摆和前一年额外工作周的影响。然而，调整后的EBITDA利润率提高至13.2%，非GAAP摊薄每股收益增长17%至2.76美元，超出预期。对于2026财年，管理层提供了收入指导，预计在175亿美元至179亿美元之间，表明增长可达4%，非GAAP摊薄每股收益预计在12.05美元至12.45美元之间，反映出对增长支柱和战略举措的持续投资。

会议讨论主题

• 收入表现: Leidos报告第四季度收入为42亿美元，同比下降3.6%，但在调整前一年额外工作周和政府停摆后，正常化增长约为4%。管理层指出，“基础业务在整个投资组合中强劲增长，特别是在综合空中防御、情报社区任务支持、能源基础设施和全方位网络安全方面需求强劲。”
• 强劲的订单与发票比: 公司在第四季度实现了1.3倍的订单与发票比，与前一季度持平，并指出资金积压同比增长15%。管理层强调，“我们有高水平的提案活动”，并且管道强劲，表明未来收入潜力强大。
• 战略投资: Leidos宣布计划在2026年将资本支出增加至3.5亿美元，旨在扩大生产能力并支持关键国家安全项目。首席执行官Tom Bell表示，“我们正在重新定义国家安全公司的含义，我们很高兴能够加速成果。”
• 收购ENTRUST解决方案集团: Leidos将以24亿美元收购ENTRUST解决方案集团，预计将增强其在能源工程方面的能力。预计该收购将在2026年第二季度完成，管理层表示这将有利于利润率。
• 未来指导: 对于2026年，Leidos预计收入在175亿美元至179亿美元之间，非GAAP摊薄每股收益预计在12.05美元至12.45美元之间。管理层指出，“我们预计收入增长将在全年持续，最终将保持接近两位数的势头。”
• 细分市场表现展望: 管理层提供了2026年各细分市场的预期，强调国防领域预计将超过公司平均水平，而健康领域可能在初期出现适度下降。Chris Cage表示，“我们预计增长将跟随公司平均水平，并在未来十年保持这一步伐，随着全球需求的展开。”

关键财务数据

• 收入: $4.2 billion (与$4.4 billion预期相比，同比下降3.6%)
• 调整后的EBITDA利润率: 13.2% (同比上升160个基点)
• 非GAAP摊薄每股收益: $2.76 (与$2.52预期相比，超出$0.24)
• 自由现金流: $1.63 billion (104%的转化率)
• 订单与发票比: 1.3x (与前一季度持平)
• 2026年收入指导: $17.5 billion to $17.9 billion (反映出可达4%的同比增长)
• 2026年非GAAP摊薄每股收益指导: $12.05 to $12.45 (反映出持续投资)
• 运营现金流: $1.75 billion (年内创纪录)

结论

Leidos在2025年的强劲表现，加上战略投资和强大的积压，为公司在2026年奠定了良好的基础。收购ENTRUST和增加的资本支出预计将推动增长。然而，分析师将密切关注合同时机和竞争压力，作为投资论点的潜在风险。

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