lululemon athletica inc. (LULU)
业绩电话会议摘要

2026年6月4日 · Consumer Discretionary · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第一季度，lululemon athletica inc. (LULU) 报告总净收入为25亿美元，同比增长4%，但由于销售趋势放缓和品牌负面评论，未能达到预期。每股收益（EPS）为1.69美元，较去年2.60美元大幅下降。管理层已下调第二季度的指导，预计收入在24.5亿美元至24.75亿美元之间，反映出下降2%至3%，全年收入预期已调整至110亿美元至111.5亿美元，较2025年持平或下降1%。

会议讨论主题

• 收入表现: 总净收入同比增长4%至25亿美元，但可比销售下降2%。管理层指出，'我们面临了一些阻力和销售趋势的放缓。'
• 产品发布挑战: 管理层表示，并非所有产品发布都符合预期，称，'我们的一些产品发布达到了预期，但我们确实看到一些近期的产品发布表现不佳。'
• 指导调整: 对于第二季度，lululemon预计收入将下降2%至3%，全年收入指导已下调至110亿美元至111.5亿美元。管理层表示，'我们并没有停滞不前，我们正在紧急采取必要的调整。'
• 国际增长: 中国大陆收入在第一季度增长30%，可比销售增长13%。管理层对市场保持信心，表示，'我们继续预计全年增长约20%。'
• 市场投资: 管理层计划将市场支出增加10%至15%，与去年相比，强调社区参与和品牌活动。'我们正在迅速增加对市场、社区体验和产品故事的投资。'
• 库存管理: 库存单位减少约4%，管理层今年追求20%的更高销量。他们指出，'当我们看到顾客对新款式的强烈反应时，我们可以更快地重新补货。'

关键财务数据

• 总收入: $2.5B (与$2.6B预期相比，同比增长4%)
• 每股收益: $1.69 (与去年$2.60相比)
• 可比销售: -2% (与+3%预期相比)
• 中国收入增长: 30% (与20%预期相比)
• 毛利率: 54.2% (与去年58.3%相比)
• 销售及管理费用: 42.9% (与去年39.8%相比)
• 库存增长: 2% (按美元计算，单位下降4%)
• 全年收入指导: $11B to $11.15B (与2025年相比持平或下降1%)

结论

混合的结果和下调的指导表明lululemon面临挑战，特别是在北美。投资者应关注新市场活动和产品发布的有效性，以及公司在下半年稳定利润率和改善销售趋势的能力。

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