Max Healthcare Institute Limited (543220)
业绩电话会议摘要

2026年5月22日 · Health Care · BSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第四季度，Max Healthcare Institute Limited报告收入同比增长10%，达到2664亿印度卢比，运营EBITDA增长8%，达到682亿印度卢比。公司保持了强劲的运营表现，实现了连续第22个季度的同比增长。管理层对2027财年提供了指导，重点关注扩大最近投入使用的产能和整合Kalinga医院，同时也表示继续致力于资本纪律。收购Kalinga医院和正在进行的扩展项目预示着未来增长的潜力，尽管高价值化疗药物的停用对肿瘤科收入产生了显著影响。

会议讨论主题

• 收入增长: Max Healthcare在2026财年第四季度的收入达到2664亿印度卢比，同比增长10%。管理层指出，“网络实现了连续第22个季度的同比增长”，表明强劲的运营势头。
• 收购Kalinga医院: 收购Kalinga医院有限公司的控股权标志着Max Healthcare进入东印度，为未来扩展提供了平台。管理层表示，“此次收购标志着我们进入东印度，并为我们提供了一个强大的平台，拥有成熟的临床项目和显著的未来扩展潜力。”
• 化疗药物停用的影响: 选择性高价值化疗药物的停用导致肿瘤科收入份额下降21%，从2025财年第四季度的26%降至5%。管理层承认这对收入产生了重大影响，表示，“肿瘤科和住院收入的份额从2025财年第四季度的26%下降了21%。”
• 扩展计划: 管理层概述了重大产能扩展计划，包括在勒克瑙建设一座700张床位的绿地医院，以及在各个设施中增加床位。他们强调，“我们预计在我们位于古尔冈的500张床位的绿地医院在年内投入使用后，将增加10%的产能。”
• 运营杠杆和EBITDA增长: 2026财年第四季度的运营EBITDA为682亿印度卢比，同比增长8%。管理层表示，随着新产能的提升，他们预计将看到显著的运营杠杆，表示，“随着剩余床位的占用，您将看到整个运营杠杆。”
• 数字收入增长: 数字收入占整体收入的约31%，总计838亿印度卢比，网站流量同比增长39%。这表明强大的数字战略对整体增长的贡献。

关键财务数据

• 收入: INR 2,664 crores (与2025财年第四季度的INR 2,429 crores相比，同比增长10%)
• 运营EBITDA: INR 682 crores (与2025财年第四季度的INR 632 crores相比，同比增长8%)
• 净利润: INR 387 crores (与2025财年第四季度的INR 328 crores相比，同比增长18%)
• 每张占用床位的平均收入: INR 77,900 (反映出较高的平均住院天数的影响)
• 运营利润率: 26.8% (与2025财年第四季度的27.2%相比)
• 自由现金流: INR 581 crores (反映出强劲的运营现金生成)
• 净债务: INR 1,908 crores (较2025年12月底的INR 2,166 crores下降)
• 国际患者收入: INR 227 crores (同比增长12%)

结论

Max Healthcare强劲的收入增长和战略收购使其在未来扩展中处于良好位置，尽管停用化疗药物对肿瘤科收入构成风险。投资者应关注新产能的提升和Kalinga医院的整合作为增长的关键催化剂，同时也要关注可能影响药品定价的监管变化。

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