Max Stock Ltd. (MAXO)
业绩电话会议摘要

2026年5月19日 · Consumer Discretionary · TASE

业绩电话会议重点摘要

Max Stock Ltd. 报告了强劲的2026年第一季度，收入达到 ILS 4 亿，同比增长 9%，主要受可比门店销售增长 17% 的推动。公司实现了 45.6% 的毛利率，这是其历史上第一季度的最高水平，调整后的 EBITDA 增长了 57%。GAAP 净收入增长 57%，接近 ILS 5000 万，调整后的每股收益增长 55%。管理层维持未来几个季度 45% 毛利率的指引，反映出对持续运营效率的信心。

会议讨论主题

• 收入增长: 收入达到 ILS 4 亿，同比增长 9%，主要受可比门店销售增长 17% 的推动。管理层强调了逾越节假期的影响和有利的产品组合。
• 毛利率扩张: 毛利率扩大了 30 个基点，达到 45.6%，归因于有利的货币动态、较低的运输成本和改善的供应商协议。
• 调整后 EBITDA 增长: 调整后 EBITDA 增长了 57%，毛利率增加了 470 个基点，达到 19%，主要受运营杠杆和毛利率改善的推动。
• 净收入和每股收益: GAAP 净收入增长 57%，接近 ILS 5000 万，调整后的每股收益增长 55%，显示出强劲的盈利能力。
• 门店扩张: Max Stock 开设了一家新的旗舰店，并计划在未来 12 个月内再开设四家门店，增加显著的新销售空间。
• 债务和对冲损失: 由于美元对冲重估造成 ILS 500 万的损失，债务融资费用上升，如果美元贬值，可能会进一步出现损失。

关键财务数据

• 收入: ILS 400 million (+9% 同比)
• 毛利率: 45.6% (+30 个基点 同比)
• 调整后 EBITDA: 19% (+470 个基点 同比)
• GAAP 净收入: ILS 50 million (+57% 同比)
• 调整后每股收益: ILS 0.3 (+55% 同比)
• 债务融资费用: ILS 12 million (与 ILS 1 million 同比)

结论

Max Stock Ltd. 提供了强劲的第一季度业绩，显示出强劲的收入和毛利增长。公司的扩张计划和运营效率是积极的催化剂，尽管与货币相关的对冲损失构成风险。投资者应关注宏观经济条件和货币波动，作为对公司财务表现的潜在风险。

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