McCormick & Company, Incorporated (MKC)
业绩电话会议摘要

2025年10月7日 · Consumer Staples

业绩电话会议重点摘要

在2025财年的第三季度，麦考密克公司报告了2%的总有机销售增长，主要受到消费者部门销量的推动。调整后的每股收益（EPS）增长了2%，达到$0.85，尽管商品成本和关税上升，仍反映出强劲的运营执行力。管理层由于成本压力增加，将盈利前景修订至之前提供范围的低端，同时维持有机净销售增长在1%至3%之间的指导。公司对其长期增长战略保持信心，特别是在健康和保健类别，但在中国的餐饮服务业务和整体市场动态方面面临挑战。

会议讨论主题

• 以销量驱动的增长: 麦考密克实现了连续第五个季度的以销量驱动的增长，总有机销售增长了2%。布兰登·福利表示，"我们的消费者业务继续推动差异化表现，真正是由销量驱动的。"
• 盈利前景修订: 管理层将调整后的营业收入增长指导修订为3%至5%的范围，低于之前的4%至6%，反映出更高的商品成本和关税。马尔科斯·加布里埃尔指出，"1个百分点的下降代表了关税和商品成本的增量增加。"
• 中国消费者业务: 中国的餐饮服务部门面临疲软，影响了整体表现，但管理层对逐步恢复持乐观态度。布兰登·福利提到，"我们对2025年中国消费者的逐步全面恢复保持信心。"
• 关税影响及缓解措施: 麦考密克2025年的总关税成本预计将达到约$70百万，较之前的$50百万有所上升。管理层强调了持续的缓解措施，表示，"我们正在吸收一些增量成本，这对我们的盈利能力产生了短期影响。"
• 健康与保健趋势: 管理层强调了消费者对健康和保健日益增长的兴趣，这推动了对风味的需求。布兰登·福利指出，"健康和保健趋势继续获得动力，"这表明这些类别的前景乐观。
• 电子商务增长: 电子商务正日益成为销售增长的重要贡献者，管理层指出这一渠道的加速。布兰登·福利表示，"我们在这里看到了加速，"强调了其在整体销售战略中的重要性。

关键财务数据

• 总有机销售: $2.3B (与$2.25B预估相比，同比增长2%)
• 调整后的每股收益: $0.85 (与$0.83预估相比，同比增长2%)
• 调整后的营业收入增长: 3%至5% (从4%至6%下调)
• 毛利率: 持平 (与之前指导的持平至50个基点改善相比)
• 中国消费者销售增长: 预计略有改善 (预计2025年逐步恢复)
• 2025年关税成本: $70M (较之前的$50M上升)
• 电子商务增长: 加速 (对整体销售的显著贡献)

结论

麦考密克的第三季度业绩表明其业务模式具有韧性，依靠销量驱动增长，但上升的成本和关税压力带来了重大挑战。投资者应关注公司在应对这些逆风的能力，同时利用健康和保健趋势及电子商务增长。未来的表现将取决于有效的成本缓解策略和成功的产品创新。

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