McKesson Corporation (MCK)
业绩电话会议摘要

2026年8月5日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2027财年的第一季度，麦克森公司（MCK:US）报告收入为1050亿美元，同比增长8%，调整后的每股收益（EPS）为9.93美元，增长20%，均超出预期。管理层将全年调整后的EPS指引上调至44.20美元至45.00美元，反映出对各个业务部门持续强劲表现的信心，特别是在北美制药和肿瘤学领域。结果显示出强劲的运营执行力和对财年剩余时间的积极展望，尽管一些市场动态影响了品牌药品定价。

会议讨论主题

• 收入增长: 收入增长8%至1050亿美元，主要受处方量增加以及肿瘤学和多专业领域的强劲表现推动。管理层指出，“我们的3个报告部门实现了两位数的运营利润增长，反映出我们核心运营业务的强劲。”
• 盈利表现: 调整后的EPS增长20%至9.93美元，超出预期。这一增长归因于强劲的运营表现和由于股票回购导致的较低流通股数量，正如Kenny Cheung所述，“调整后的每股收益增长20%至9.93美元，反映出北美制药业务主导的强劲运营表现。”
• 指引上调: 管理层将全年调整后的EPS指引上调至44.20美元至45.00美元，较之前的43.80美元至44.60美元的范围有所提高，表明对持续表现的信心。Kenny Cheung表示，“我们对业务的持续势头感到满意，这也是我们将指引提高0.40美元的原因。”
• 肿瘤学和多专业增长: 该部门收入增长显著，达到33%，主要得益于现有提供商解决方案和新业务的成功。排除核心风险投资收购的贡献，内生增长约为24%，显示出社区基础肿瘤护理的强劲需求。
• 北美制药部门: 该部门收入增长5%至868亿美元，受到处方量增加的支持。然而，管理层指出，品牌药品定价的下降影响了收入，表示，“虽然品牌定价的下降影响了收入，但对运营利润没有产生重大影响。”
• 人工智能和技术投资: 管理层强调了在人工智能和技术方面的持续投资，以提高运营效率和客户服务。Brian Tyler强调，“我们正在赋能我们的团队在人工智能驱动的环境中领先，”表明了对创新的战略关注。

关键财务数据

• 收入: $105 billion (与97.2亿美元预期相比，同比增长8%)
• 调整后的EPS: $9.93 (超出0.40美元)
• 运营利润: $1.7 billion (同比增长16%)
• 运营利润率: 1.6% (与去年1.5%相比)
• 北美制药收入: $86.8 billion (同比增长5%)
• 肿瘤学和多专业收入: $14.2 billion (同比增长33%)
• 自由现金流: -$372 million (较去年改善自-10亿美元)
• 股票回购: $2.5 billion (包括通过加速计划回购的22.5亿美元)

结论

麦克森公司强劲的第一季度业绩和上调的指引反映出强劲的运营执行力和对未来增长的信心。对人工智能和技术投资的关注，以及医疗外科解决方案的战略分拆，使公司在长期价值创造方面处于良好位置。然而，投资者应关注自由现金流趋势和可能影响收入增长的市场动态。

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