Moderna, Inc. (MRNA)
业绩电话会议摘要

2026年1月13日 · Health Care

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，Moderna, Inc. (MRNA) 报告销售额约为19亿美元，超过其指导范围中点的16亿美元至20亿美元。公司还实现了现金成本的显著降低，年末现金成本为43亿至45亿美元，低于2024年的63亿美元。对于2026年，管理层表示潜在的收入增长可达10%，主要受地理扩展和新产品发布的推动，特别是mNEXSPIKE疫苗和预期的流感加COVID组合。公司在2025年结束时拥有81亿美元的现金及现金等价物，为未来投资提供了强劲的流动性。

会议讨论主题

• 收入指引: Moderna预计在2026年实现高达10%的收入增长，主要受地理多样化和新产品发布的推动。首席执行官Stéphane Bancel表示：“我们认为我们可以增长销售，潜在地增长高达10%。”
• 成本降低成就: 公司成功将现金成本降低至43亿至45亿美元，显著低于前一年的63亿美元。Bancel指出：“团队在各个方面努力，为公司节省了近20亿美元的成本。”
• 产品管道和批准: Moderna在其管道中有多个产品，包括mNEXSPIKE和流感加COVID组合，预计将推动未来的增长。Bancel强调：“我们可能会从今天批准的3个产品增加到明年同一时间的5个。”
• 地理扩展: 公司专注于地理扩展，与英国、加拿大和澳大利亚建立了合作伙伴关系，预计将为2026年的销售增长做出贡献。Bancel表示：“我们已与政府达成协议……在他们的国家建立专用工厂，以换取基本上是多年的合作伙伴关系，涉及量的承诺。”
• 肿瘤学管道发展: Moderna的肿瘤学管道包括有前景的候选药物，如Intismeran和mRNA-4359，预计在2026年会有潜在的结果。Bancel提到：“我们现在有10个临床研究正在进行……我们可能在RCC的II期获得数据。”
• 市场份额增长: Moderna报告在mNEXSPIKE的零售市场中实现了24%的市场份额，在老年市场中实现了32%的市场份额，且为其首个年度。Bancel对未来的增长表示乐观，称：“我们相信，在全面合同的一年中，我们应该能够实现潜在的更好表现。”

关键财务数据

• 收入: $1.9B (与$1.6B至$2B的指引相比，同比增长8%)
• 现金成本: $4.3B to $4.5B (与2024年的$6.3B相比，同比下降30%)
• 现金及现金等价物: $8.1B (与$6.5B至$7B的指引相比)
• 市场份额（零售市场）: 24% (mNEXSPIKE的首个年度)
• 市场份额（老年市场）: 32% (mNEXSPIKE的首个年度)
• 销售增长指引: up to 10% (针对2026年)

结论

Moderna在2025年的强劲表现，以收入增长和显著的成本降低为标志，使公司在2026年处于有利位置。预期的产品发布和地理扩展可能成为关键的增长催化剂。然而，竞争和监管时间表仍然是需要关注的关键风险。

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