Moderna, Inc. (MRNA)
业绩电话会议摘要

2026年2月13日 · Health Care · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，Moderna, Inc. (MRNA:US) 报告总收入为7亿美元，符合指导范围的高端，全年收入为19亿美元，主要受到COVID疫苗销售的推动。该公司在本季度经历了8亿美元的净亏损，全年净亏损为28亿美元，较去年亏损有所改善。展望未来，管理层预计2026年总收入增长可达10%，主要来自国际市场以及mNEXSPIKE疫苗的持续成功，同时保持对成本控制的关注。

会议讨论主题

• 收入增长展望: 管理层预计2026年总收入增长可达10%，主要来自国际市场。他们指出，“这一增长预计主要来自国际市场”，表明与2025年相比收入结构的变化。
• 成本削减成就: Moderna成功地在2025年将运营费用减少了30%，减少了22亿美元。首席执行官Stéphane Bancel表示，“我们超出了超过10亿美元的成本削减计划”，突显了强有力的成本控制。
• 监管挑战: 该公司对FDA关于其流感项目mRNA-1010的拒绝提交信表示失望。Bancel指出，“美国FDA监管环境的当前不确定性给企业带来了真正的挑战”，这可能导致产品发布的延迟。
• 管道进展: Moderna报告其临床管道取得了显著进展，多项晚期研究已完全入组。Bancel指出，“我们期待mNEXSPIKE在欧洲、日本和台湾的潜在监管批准”，显示出对未来产品发布的乐观态度。
• 市场份额增长: mNEXSPIKE疫苗在美国零售市场占据了24%的份额，在65岁及以上成年人中占34%。Stephen Hoge表示，“我们预计将继续推动mNEXSPIKE在美国的使用”，表明对维持市场份额的信心。
• 现金状况: Moderna在2025年结束时现金和投资总额为81亿美元，低于2024年的95亿美元。首席财务官Jamey Mock强调，“我们结束时的现金比我们原先的2025年指导多出超过20亿美元”，反映出超出预期的现金管理。

关键财务数据

• 2025年第四季度总收入: $700 million (与650-$700百万的指导相比，符合预期)
• 2025财年总收入: $1.9 billion (与19亿美元的预期相比，符合预期)
• 2025年第四季度净亏损: $800 million (与2024年第四季度的净亏损11亿美元相比，改善)
• 2025财年净亏损: $2.8 billion (与2024财年的净亏损36亿美元相比，改善)
• 现金和投资: $8.1 billion (与2024年末的95亿美元相比，减少)
• 2025财年运营费用: $4.9 billion (与2024财年的71亿美元相比，减少)
• 2025财年研发费用: $3.1 billion (与2024财年的45亿美元相比，减少)
• 2025财年销售和管理费用: $1 billion (与2024财年的11.5亿美元相比，减少)

结论

Moderna在2025年的表现反映出显著的成本削减和强劲的现金状况，为2026年的潜在收入增长奠定了基础。然而，监管不确定性和市场动态带来了投资者应密切关注的风险。关键催化剂包括即将到来的产品批准以及mNEXSPIKE在国内和国际市场的持续成功。

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