Mondelez International, Inc. (MDLZ)
业绩电话会议摘要

2026年2月3日 · Consumer Staples

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，Mondelez International (MDLZ) 报告的收入为81亿美元，略低于83亿美元的市场共识预期，同比下降2%。该公司报告的每股收益（EPS）为0.65美元，低于预期0.05美元。对于2026财年，管理层提供了谨慎的指引，预计有机销售增长为0%至2%，主要由于北美饼干类别的持续挑战和欧洲的价格弹性。管理层指出，近期可可价格的下降可能会影响竞争动态，迫使他们在定价策略上保持灵活性。

会议讨论主题

• 可可价格动态: 管理层指出可可价格的'突然'下降，可能导致'意外的竞争反应'。他们强调由于这些动态需要'灵活性在我们的指引中'，这表明2026年可能面临短期压力。
• 品牌营销投资: 管理层表示将显著增加对品牌的投资，称他们计划'大幅增加对我们品牌的投资'以提高消费频率和数量。这被视为推动2026年销量增长的关键。
• 北美市场挑战: 北美市场仍然充满挑战，管理层报告饼干类别的'销量疲软'，消费者信心处于'历史低位'。他们承认消费者'担心整体可负担性'，并寻求更低的价格。
• 新兴市场势头: 管理层对新兴市场表示乐观，称他们对'势头感到满意'，并预计继续增长，特别是在拉丁美洲和EMEA地区。他们指出，'巴西是表现最好的市场之一'，尽管阿根廷面临挑战。
• 2026年指引: 管理层对2026年提供了谨慎的指引，预计有机销售增长为'0%至2%'。他们强调由于短期压力和巧克力类别可能出现的干扰，需要'谨慎'的规划。
• 欧洲盈利恢复: 管理层表示，他们的目标是在欧洲巧克力市场恢复到2025年前的盈利水平，称'如果可可价格在3000左右，我们的目标是以更好的状况进入'27年。'

关键财务数据

• 收入: $8.1B (与$8.3B预期相比，-2%同比)
• 每股收益: $0.65 (低于预期$0.05)
• 有机销售增长指引: 0% to 2% (之前预计更高的增长)
• 北美饼干销量下降: -4% (过去3个月)
• 新兴市场增长: 高单位数 (预计在2026年)
• 可可价格: $3,000 (盈利恢复的目标)
• 广告支出增加: 大幅 (与2025年水平相比)

结论

Mondelez在2026年面临挑战的环境，特别是在北美，消费者信心低迷。然而，该公司对品牌投资和新兴市场增长的关注为复苏提供了潜在催化剂。投资者应关注可可价格趋势和管理层执行其营销策略的情况，作为未来表现的关键指标。

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