Moody's Corporation (MCO)
业绩电话会议摘要

2025年10月22日 · Financials · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2025年第三季度，穆迪公司（MCO:US）报告季度收入创纪录，超过20亿美元，同比增长11%。调整后摊薄每股收益（EPS）增长22%，达到3.92美元，超出预期。管理层提高了几乎所有指标的全年指引，显示出强劲的势头，预计2026年收入增长将在高个位数范围内，调整后摊薄EPS指引为14.50美元至14.75美元，反映出与去年相比中点增长17%。

会议讨论主题

• 创纪录的收入成就: 穆迪首次实现季度收入超过20亿美元，同比增长11%。首席执行官罗伯特·福伯表示：“我们在第三季度以高昂的姿态结束……我们首次在历史上实现季度收入超过20亿美元。”
• 强劲的运营利润率扩张: 调整后的运营利润率改善至近53%，同比上升超过500个基点，显示出显著的运营杠杆。福伯指出：“穆迪的调整后运营利润率在第三季度接近53%，比去年上升超过500个基点。”
• 提高指引: 管理层提高了几乎所有指标的全年指引，包括调整后摊薄EPS预测为14.50美元至14.75美元。诺埃米·赫兰德提到：“我们正在提升我们的收入和利润指引，并证明我们可以同时投资于增长和扩展利润率。”
• 强劲的评级业务表现: 穆迪的评级业务实现12%的收入增长，连续第三个季度超过10亿美元。这一增长归因于健康的发行环境和创纪录的紧缩利差，福伯表示：“我们作为首选机构的地位使我们能够利用健康的发行环境和创纪录的紧缩利差。”
• 私人信贷增长: 与私人信贷相关的交易增长近70%，与私人信贷相关的收入增长超过60%。福伯强调：“私人信贷继续成为评级的增长驱动力。”
• 穆迪分析表现: 穆迪分析报告收入增长9%，年度经常性收入（ARR）接近34亿美元，同比增长8%。赫兰德表示：“我们在本季度再次交出强劲的业绩……我们的跨MA举措正在取得成效，调整后运营利润率达到34.3%，比去年上升400个基点。”

关键财务数据

• 收入: $2.0B (与$1.8B预期相比，同比增长11%)
• 调整后EPS: $3.92 (与$3.21预期相比，同比增长22%)
• 运营利润率: 53% (与47.5%同比相比)
• MIS收入增长: 12% (与10%预期相比)
• 穆迪分析收入增长: 9% (与8%预期相比)
• ARR: $3.4B (同比增长8%)
• 自由现金流: $2.5B (与$2.2B预期相比)
• 股票回购指引: $1.5B (从$1.2B增加)

结论

穆迪强劲的第三季度业绩和提高的指引表明其运营势头强劲，特别是在评级和分析部门。公司在新兴市场和私人信贷的战略投资使其在未来增长中处于良好位置。然而，投资者应关注与人工智能整合和市场波动相关的潜在风险，特别是在私人信贷领域。

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