Mowi ASA (MOWI)
业绩电话会议摘要

2026年5月13日 · Consumer Staples · OB

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Mowi ASA报告了创纪录的收入为15.4亿欧元，主要受到收获量同比大幅增长26%至136,000吨的推动。运营利润达到2.21亿欧元，标志着公司历史上第二好的第一季度。管理层维持2026年养殖量605,000吨的指导，反映出同比增长8.3%，同时也表示第二季度成本稳定，预计在下半年将有所下降。

会议讨论主题

• 创纪录的收获量: Mowi实现了创纪录的收获量为136,000吨，同比增加26%，超出最初的指导。首席执行官Ivan Vindheim指出，"这是Mowi有史以来最好的第一季度，至少在我任内是这样。"
• 成本展望稳定: 管理层预计混合养殖成本在第二季度将保持稳定，随后在2026年下半年将下降，得益于收获量的增加。Vindheim表示，"我们预计我们的实际混合养殖成本在季度之间将保持稳定，然后在下半年进一步下降。"
• 股息公告: 董事会宣布每股派发季度股息2.30挪威克朗，反映出对未来前景的信心。Vindheim强调，这一决定表明董事会对Mowi未来的信心，他表示，"我们已经从一个40万吨的养殖商变成了现在的60万吨养殖商，仅仅用了几年时间。"
• 行业供应增长影响: 本季度行业供应同比增长14%，对价格造成压力。Vindheim评论道，"这对本季度的价格造成了影响，尤其是在季度的前半部分。"
• 收购Torghatten Aqua: Mowi收购了Torghatten Aqua的4,500吨海上鲑鱼养殖业务，预计将增强Mowi在挪威北部的运营。Vindheim将此次收购形容为"非常有吸引力的条件。"
• 消费品表现: 消费品部门报告运营利润为2000万欧元，同比下降至3300万欧元，但在调整弱合同后有所改善。管理层指出，"我们下游业务的基础运营表现本季度良好。"

关键财务数据

• 收入: EUR 1.54 billion (与预计的15.0亿欧元相比，同比增长20%)
• 运营利润: EUR 221 million (与预计的2.1亿欧元相比，同比增长3%)
• 收获量: 136,000 tonnes (与去年的108,000吨相比，同比增长26%)
• 混合养殖成本: EUR 5.46 per kilo (与去年的5.89欧元/公斤相比，同比下降7.3%)
• 基础每股收益: EUR 0.27 (与预计的0.25欧元相比，同比增长8%)
• 净有息负债: EUR 2.74 billion (与长期目标的27亿欧元一致)
• 股本比率: 46% (与上季度持平)
• 年化资本回报率: 13.1% (与之前的表现一致)

结论

Mowi强劲的第一季度业绩，以创纪录的收获量和稳定的成本为特征，强化了积极的投资论点。然而，高行业供应增长对价格稳定构成风险。投资者应关注公司维持成本效率的能力以及外部市场条件对未来表现的影响。

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