Nasdaq, Inc. (NDAQ)
业绩电话会议摘要

2026年1月29日 · Financials

业绩电话会议重点摘要

在2025年第四季度，纳斯达克公司（NDAQ:US）报告净收入为14亿美元，同比增长13%，全年收入为52亿美元，同比增长12%。该季度的摊薄每股收益为0.96美元，增长27%，而全年每股收益达到3.48美元，增长24%。管理层对2026年保持乐观，预计将继续受到强劲客户参与和创新的推动，尽管他们指出，退市和监管变化可能带来潜在的逆风。

会议讨论主题

• 创纪录的年度收入: 纳斯达克首次超过50亿美元的年度净收入，达到52亿美元，同比增长12%。首席执行官阿迪娜·弗里德曼表示：“2025年是纳斯达克的一个优秀年份，我们在业务中实现了强劲的有机增长和加速的创新。”
• 金融科技的强劲表现: 金融科技收入在第四季度增长12%，全年增长11%，年度经常性收入（ARR）增长结束于12%。该部门客户参与度强，首席执行官弗里德曼强调：“我们在本季度签署了129个新客户，143个追加销售和12个交叉销售。”
• 市场服务增长: 市场服务实现了12亿美元的创纪录收入，同比增长17%，主要受交易量增加的推动。首席执行官指出：“我们的指数期权收入在连续第二个季度同比增长超过一倍。”
• 提高运营效率: 纳斯达克在其效率计划中实现了超过1.6亿美元的成本削减，导致毛杠杆比率为2.9倍，超出预期。首席财务官莎拉·杨伍德表示：“我们将这一增长与严格的执行相结合，使运营和EBITDA利润率提高了2个百分点。”
• 退市带来的挑战: 管理层预计2026年将面临来自退市的每季度约900万美元的逆风，这可能影响数据和上市部门的收入增长。杨伍德表示：“我们预计每季度将面临来自去年退市的约900万美元的同比逆风。”
• 2026年的展望: 管理层对2026年表示乐观，预计将有一个活跃的新发行年，支持来自健康的后期私营公司管道。弗里德曼指出：“我们看到资本市场活动加速的迹象，进一步得到近期美联储降息的支持。”

关键财务数据

• 净收入: $1.4B (与13亿美元的预期相比，同比增长13%)
• 全年净收入: $5.2B (同比增长12%)
• 摊薄每股收益（Q4）: $0.96 (超出0.12美元)
• 全年摊薄每股收益: $3.48 (同比增长24%)
• 运营利润率（Q4）: 56% (同比增长2个百分点)
• 解决方案收入（Q4）: $1.1B (同比增长12%)
• 年度解决方案收入: $4.0B (同比增长11%)
• 自由现金流: $2.2B (转换率为109%)

结论

总体而言，纳斯达克在2025年的强劲表现为其在2026年继续增长奠定了良好基础，尽管退市和监管变化带来的潜在逆风需要谨慎对待。投资者应关注公司在创新和人工智能举措上的能力，以及不断变化的资本市场环境。

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