Nasdaq, Inc. (NDAQ)
业绩电话会议摘要

2026年3月12日 · Financials · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第一季度，纳斯达克公司报告了其收入来源的显著变化，近80%的收入现在来自非交易业务。公司实现了22%的年增长率，得益于其向技术和信息服务的战略转型。管理层保持乐观的展望，表示其服务可寻址市场（SAM）为380亿美元，预计增长率为9%至12%。每股收益（EPS）为1.85美元，略高于市场共识预期的1.80美元，显示出强劲的运营表现。

会议讨论主题

• 产品中的人工智能整合: 管理层强调纳斯达克已将人工智能整合到几乎所有产品中，表示“我们开始得很早”，并为客户采用建立了坚实的基础。他们指出，89%的客户在其基础设施中拥有生成性人工智能，但只有7%已完全部署，表明巨大的增长潜力。
• 反金融犯罪部门的增长: 反金融犯罪部门的需求激增，管理层指出自2023年以来金融犯罪问题增加了19%，目前总额达到4.4万亿美元。这使纳斯达克能够在这一增长市场中充分利用其能力。
• 现金股票交易量增长: 纳斯达克报告2025年现金股票交易量实现了31%的年增长，受结构性因素和零售参与的推动。管理层强调其竞争优势，捕获的交易量比第二大竞争对手多出74%。
• 股票的代币化: 管理层确认了SEC对代币化股票的批准，表示他们将从高度流动的股票开始。此举预计将增强市场参与度和透明度，与纳斯达克的战略目标一致。
• 强劲的IPO管道: 纳斯达克的IPO管道依然强劲，管理层对潜在上市的多样性和实力表示信心。他们指出，私人资本渴望转向公共市场，这对未来活动有利。
• 财务纪律与股东价值: 管理层强调其对财务纪律的承诺，强调自由现金流的生成和资本配置以增强股东价值。他们表示，“没有什么比为股东增值更好的了”，重申了他们对长期增长的关注。

关键财务数据

• 收入: $1.2B (与$1.1B预期相比，同比增长22%)
• 每股收益: $1.85 (与$1.80预期相比，超出$0.05)
• 营业利润率: 40% (与38%预期相比，同比增长2%)
• 服务可寻址市场（SAM）: $38B (以9%至12%的速度增长)
• 反金融犯罪部门的增长: 19% (自2023年以来金融犯罪问题的增加)
• 现金股票交易量增长: 31% (2025年的年增长)
• 客户参与: 350 (参与生成性人工智能解决方案的客户)
• 企业客户: 22 (新增企业客户，年度合同价值增长4倍)

结论

总体而言，纳斯达克在2026年第一季度的强劲表现，尤其是强劲的收入增长和在人工智能及反金融犯罪服务方面的战略进展，使公司在未来增长中处于有利位置。投资者应关注其代币化战略的执行以及对其技术服务的持续需求，这可能成为股价表现的催化剂。

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