NatWest Group plc (NWG)
业绩电话会议摘要

2026年5月1日 · Financials · LSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，NatWest Group plc报告了稳健的业绩，收入增长6.9%至42亿英镑，每股收益同比增长15.5%至17.9便士。该行的客户贷款同比增长6.6%至4000亿英镑，主要得益于零售和商业领域的强劲增长。管理层将全年收入指引上调至172亿英镑至176亿英镑的上限，反映出对当前经济环境的信心，尽管地缘政治不确定性依然存在。

会议讨论主题

• 收入增长与指引: NatWest的收入同比增长6.9%至42亿英镑，管理层已将全年收入指引上调至172亿英镑至176亿英镑的上限。首席执行官Paul Thwaite表示，'我们对前景和2026年的指引保持信心。'
• 强劲的贷款增长: 客户贷款同比增长6.6%，总计4000亿英镑，第一季度增长73亿英镑。Thwaite指出，'我们在贷款方面的增长始终高于市场增长。'
• 成本管理改善: NatWest在第一季度实现了超过1亿英镑的成本节约，成本收入比下降2.1个百分点至46.5%。首席财务官Katie Murray强调，'我们对2026年全年成本指引约为82亿英镑的实现保持信心。'
• 地缘政治风险与经济前景: 管理层承认由于中东冲突导致地缘政治不确定性增加，但指出尚未对客户产生实质性影响。他们预计通货膨胀将上升，经济增长将放缓，因此增加了1.4亿英镑的额外拨备。
• 存款增长动态: 客户存款在第一季度增长31亿英镑，尽管存在季节性税收流出。Thwaite提到，'我们在3月份的申请创纪录后，拥有强劲的管道。'
• 减值费用与信用质量: 第一季度的减值费用为2.83亿英镑，反映了更新的经济情景。Murray表示，'我们的三项业务没有出现新的压力迹象，目前我们的信贷表现依然强劲。'

关键财务数据

• 收入: GBP 4.2 billion (与预期的39亿英镑相比，增长6.9%同比)
• 每股收益（EPS）: 17.9p (与预期的15.5便士相比，增长15.5%同比)
• 客户贷款: GBP 400 billion (同比增长6.6%)
• 客户存款: GBP 445 billion (同比增长2.6%)
• 成本收入比: 46.5% (同比下降2.1个百分点)
• 有形权益回报率（RoTE）: 18.2% (与预期的16.5%相比)
• 减值费用: GBP 283 million (相当于贷款的26个基点)
• 普通股一级资本比率（CET1）: 14.3% (自去年以来上升30个基点)

结论

NatWest在第一季度的强劲表现和上调的指引反映出其能够应对经济挑战的韧性商业模式。投资者应关注Evelyn Partners的整合以及不断变化的利率环境，这些都是未来增长的关键催化剂，同时对地缘政治风险及其对信用质量的潜在影响保持谨慎。

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