NCC Limited (500294)
业绩电话会议摘要

2026年5月16日 · Industrials · BSE

业绩电话会议重点摘要

在2026财年第四季度，NCC Limited报告合并收入为6,251亿印度卢比，同比增长1%，而全年收入下降6%至20,944亿印度卢比。公司的订单簿达到了83,004亿印度卢比的历史最高水平，比去年增长了16%，提供了强劲的收入可见性。然而，管理层没有提供2027财年的指导，理由是市场环境的不确定性可能会影响未来的表现。

会议讨论主题

• 创纪录的订单簿: NCC的合并订单簿达到了83,004亿印度卢比，同比增长16%，是公司历史上最高的。管理层指出，“这个订单簿为我们提供了多年的收入可见性，账单比率大约为4倍。”
• 收入下降: 在2026财年第四季度，单独收入下降1%至5,382亿印度卢比，全年收入下降9%至17,669亿印度卢比。管理层承认了这一下降，表示，“营业额为20,944亿印度卢比，而22,355亿印度卢比，下降了6%。”
• 盈利压力: 2026财年第四季度的合并EBITDA利润率报告为8.83%，低于去年同期的9.07%。管理层表示，“我们在本季度实现了4.70%的税前利润（PBT），在特殊项目之前，和3.3%的税后利润（PAT），突显了盈利挑战。”
• 未提供2027财年指导: 管理层未提供2027财年的指导，理由是市场环境的不确定性。首席财务官Sanjay Pusarla表示，“在我们谈论的时候，方程中有太多变量……我们可能会在第一季度之后重新考虑这个决定。”
• 付款周期改善: 管理层报告付款周期有所改善，特别是在北方邦项目中，第四季度收到了1,000亿印度卢比。R. Raju指出，“我们相信，随着付款的释放，某些与北方邦项目相关的付款也会到来。”
• 资本支出计划: NCC计划在2027财年进行500亿印度卢比的资本支出，低于2026财年的912亿印度卢比。管理层解释称，这将包括对采矿和常规设备更换的投资。

关键财务数据

• 合并收入: INR 6,251 crores (与2025财年第四季度的6,189亿印度卢比相比，同比增长1%)
• 单独收入: INR 5,382 crores (与2025财年第四季度的5,445亿印度卢比相比，下降1%)
• 全年收入: INR 20,944 crores (与2025财年的22,355亿印度卢比相比，下降6%)
• EBITDA利润率: 8.83% (与2025财年第四季度的9.07%相比)
• 净债务: INR 2,830 crores (低于2026财年第四季度初的2,980亿印度卢比)
• 债务与股本比率: 0.30% (与2026财年第三季度末的0.40%相比)
• 每股收益（EPS）: INR 3.23 (与2025财年第四季度的3.40印度卢比相比)
• 资本支出（CapEx）: INR 500 crores (2027财年的指导)

结论

NCC Limited强大的订单簿为未来收入提供了坚实的基础，但缺乏指导和盈利能力下降引发了投资者的担忧。主要风险包括市场不确定性和输入成本通胀，而潜在的催化剂可能来自付款周期的改善和大量订单积压的执行。

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