NetDragon Websoft Holdings Limited (777)
业绩电话会议摘要

2026年3月27日 · Communication Services · SEHK

业绩电话会议重点摘要

在2025财年，网龙网络控股有限公司报告收入为人民币45亿元，同比下降26%，主要受到游戏和应用服务收入下降70%的影响。尽管面临这些挑战，公司在2025年下半年实现了47%的显著营业利润增长，达到人民币1.64亿元，表明盈利能力改善和有效的成本管理。管理层对2026年表示乐观，强调人工智能作为关键增长驱动力，并承诺通过分红和回购至少向股东返还人民币6亿元。

会议讨论主题

• 成本优化与盈利能力提升: 网龙成功地在2025年下半年将运营费用同比减少28%，这为营业利润的47%增长做出了贡献。管理层指出，'我们下半年的运营费用同比下降了28%'，展示了他们对节省成本措施的关注。
• 人工智能整合以实现未来增长: 管理层强调人工智能在其未来战略中的重要性，表示，'人工智能将全面发挥作用。'他们计划利用人工智能不仅用于成本优化，还用于增长，特别是在游戏和教育领域。
• 游戏收入的挑战: 游戏和应用服务部门的收入大幅下降70%，降至人民币33亿元，这归因于持续的优化努力。管理层承认，'这是由于我们对fracs IP的优化，以支持其长期发展。'
• 教育领域的发展: 管理层强调在泰国和喀麦隆的持续项目，专注于人工智能驱动的教育举措。他们指出，'我们正在向前推进……利用人工智能教人们如何使用人工智能工具，'表明在教育领域的积极主动。
• 分红与股东回报: 网龙承诺在2026年维持每股不少于港币1元的分红，预计对股东的总回报不少于人民币6亿元。这反映了他们在市场条件严峻的情况下对股东价值的承诺。
• 市场复苏前景: 管理层对2026年市场复苏表示谨慎乐观，表示，'一旦市场条件稳定，我们预计需求将逐渐恢复。'这表明如果外部条件改善，收入可能会反弹。

关键财务数据

• 收入: 人民币 45 亿元 (同比下降26%)
• 营业利润: 人民币 1.64 亿元 (同比增长47%)
• 营业利润率: 7.9% (同比上升3个百分点)
• 毛利润: 人民币 31 亿元 (同比下降26%)
• 运营费用: 人民币 13 亿元 (同比下降28%)
• 净收入: 人民币 1.51 亿元 (包括一次性调整)
• 分红承诺: 港币 1 元 (2026年不少于)
• 资本支出指导: 人民币 3 亿元 (用于人工智能相关开发)

结论

网龙网络控股有限公司专注于人工智能整合和成本优化，为2026年的潜在复苏奠定了基础。然而，游戏收入的显著下降和外部市场的不确定性带来了风险。投资者应关注管理层策略的有效性以及整体市场条件作为未来表现的催化剂。

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